“弃核抢盐”皆浮云布局震后概念(3)

2011年03月20日 15:22
来源：中国证券网

0人参与0条评论

电子元器件：关注订单转移

日本地震和核泄漏，除本国汽车行业遭重创外，电子元器件作为日本的重要产业，部分工厂的停产以及受电力供应不足影响，有机构普遍认为将对全球的电子产品产业链造成一定的冲击。对我国的电子元器件上市公司而言，结构性的机会可能会出现，尤其需要关注的是订单转移过程中市场份额的变化。

细分行业龙头有机会资料显示，日本是全球电子行业的生产重镇之一，从最上游的半导体材料、半导体硅晶圆制造、内存、芯片制造、IC封测到模拟IC、光学组件等，具有完整的产业链。日本半导体产值在全球市占率高达21.3%，以硅晶圆生产为计算基础，日本制造的DRAM(动态随机存储器)占全球供应量的10%，NAND型闪存(NANDflash)占全球销售额的35%。

从各机构的观点来看，日本地震在其电子行业造成的影响，将为中国电子多个子行业带来一定的机会。如片式多层陶瓷电容器(MLCC)产品，多集中在日本厂商手中，地震后，日本部分企业可能将MLCC产品订单转移到中国，上市公司中风华高科可能是最大的收益者，公司是全球八大片式元器件制造商之一，去年上半年MLCC产品实现收入2.94亿元，占比三成。

受影响的细分行业还包括半导体硅晶。日本信越化学位于福岛县的白河工厂，占全球半导体硅晶圆产量的比重达22%；而信越集团硅晶圆出货量去年在全球占有率达32%，全球第一。该工厂停产无疑对行业的供应链是巨大的挑战，若停工时间在1-2个月，供应缺口将导致硅晶圆价格上涨。A股上市公司中，有研硅股作为我国最大的具有国际水平的半导体材料研究、开发、生产基地，可能是最大的受益者。

同时，片式电感行业的顺络电子、国内薄膜电容行业中的法拉电子、铝电解电容器行业的江海股份等，都有望因日本地震造成的供应问题，而面临一定的发展机遇。万邦证券的冯福来认为，我国电子元器件企业经过几十年的发展，技术水平已经有了长足的进步，能够满足大部分下游产品的需求，日本地震可能使我国电子元器件企业获得下游客户转移订单的机会。

但是，电子行业中并非所有细分行业都从中受益。闪存价格的可能上涨，为下游企业造成一定的压力。日本东芝是仅次于三星的全球闪存制造商，占全球产能约35%，虽然东芝工厂在三重县四日市，距震中较远，但震后停产可能造成晶原报废及运输中断，影响闪存的现货价格上涨。由于闪存主要是智能手机和平板电脑的核心部件，A股上市公司中，如莱宝高科(触摸屏 Sensor)、深天马(显示屏)、长盈精密(手机精密器件)、立讯精密(电脑精密器件)可能面临负面影响。

电子元器件股震荡较大 3月11日以来，二级市场上电子元器件股的股价表现并未持续上涨。3月14日当天虽有东光微电、江海股份、有研硅股以及华微电子等上涨5%以上，但近几日股价已明显回落，资金对其热度有所降低。3月11日以来，103家电子元器件上市公司中，有大约53家是累计下跌的；不过向日葵、有研硅股等半导体材料股，晶源电子、力合股份等元件股累计涨幅居前。

有市场人士表示，目前，日本地震对A股电子行业的影响还没有一个量化的标准，相对确定是，日本地震在加速产业转移方面起到一定的推动作用，长期是利好影响；但短期来看，恐怕还很难给出准确的判断，一方面是国内上市公司的产能不一定能够承接，一方面在于高新技术的研发方面也有一定的差距。具体的影响需要时间来观察。(新闻晨报)

通信行业：震后重建利好中兴、华为

日本市场相对封闭，多由本土厂商主导。日本通信市场主要有 NTT、KDDI、SOFTBANK、e-Mobile四家运营商，在移动及光网络普及率、三网融合进程、增值服务多样性和渗透率上均处于全球领先水平。但日本通信市场相对封闭，网络设备、终端制造、互联网/移动互联网应用等环节均由本土厂商主导，这一点从全球通信设备行业、手机行业、互联网行业的竞争格局上可见端倪——几乎不存在具有全球影响力的日本公司。

中资进入时间尚短，在日经济利益较少。中日两国在通信行业上的合作较其他行业要少。日本对华主要是NEC、夏普等手机厂商在华的生产基地，以及腾仓等光纤光缆厂商同中国公司的合资项目。中国对日本通信市场的参与则主要为华为、中兴的业务渗透，包括网络设备和终端产品：(1)华为2006年进入e-Mobile供应体系，为其提供WCDMA设备；(2)2010年12月中兴获KDDI旗下UQCommunication的WiMAX网络合同，首期建设超过1200个基站，合同金额约1亿元人民币，后续或有更多订单；(3)2010年12月中兴通讯与SOFTBANK在东京宣布双方合作的首款Android智能手机Libero在日销售，智能手机首次打入日本市场。

震后重建或利好中兴、华为等设备商。本次地震导致日本东北三县受损严重，通信网络严重损毁。此外地震导致中国经由日本的互联网出口宽带海缆受损，互联网接通率受到影响。预计震后重建将有助于中兴、华为等中国厂商扩大在日本的市场份额。(国信证券)