“弃核抢盐”皆浮云布局震后概念(6)

2011年03月20日 15:22
来源：中国证券网

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高压变频器最具增长潜力

在明显增长因素的基础上，齐鲁证券推荐能攫取行业与产品增长最多利润的公司：电站设备看好东方电气、上海电气可能的超预期表现；而电力自动化设备研制则继续推荐绝对龙头国电南瑞。

从长期发展看，高压变频器最具增长潜力的子市场是高性能高压变频器，以及大功率高压变频器；而中低压变频的成长源于伺服系统，以及工业控制成套设备的延伸。华泰联合证券认为，受益于高端制造、产品升级和人力成本上升，工业自动化系统将进入长期景气周期。能够洞悉客户需求，快速进入新的细分市场，及时响应客户需求，以及提供全套服务的企业将从中脱颖而出。重点关注，英威腾、汇川技术、合康变频、荣信股份。

光大证券认为，未来5年，输电投资环节总额为3582亿元，其中输电电缆、铁塔、绝缘子占比超过50%，受益程度高于其他设备。按照特高压对于相关上市公司的年均贡献每股收益排序，受益依次三普药业(远东电缆)、齐星铁塔、创元科技。

电网设备企业受益输电网建设。申银万国认为，从国内角度来看，如果沿海核电发展放缓，而我国煤电基地、大型风电基地、光伏基地都在西北部，未来对输电网建设的需求将进一步加大。如果到2020年发电装机容量达17亿千瓦，新增电源建设约8亿千瓦，对输电网络的需求将持续增长。智能电网设备企业也将受益西北电源基地建设对输变电设备的需求增长，推荐龙头企业：中国西电、特变电工、平高电气、天威保变、许继电气、国电南瑞、国电南自。

许继电气(000400)

公司是国内最大的输变电装备制造和系统集成企业之一，是目前国内唯一一家能够提供输、变电装和配、用电环节的一次、二次电力装备集成及成套解决方案的上市公司。

中银国际预计公司未来三年将实现营业收入33.98亿、41.42亿和48.9亿元，对应每股收益为0.44、0.56和0.69元/股。看好公司未来成长，维持“推荐”评级。

中能电气(300062)

公司致力于在国内快速发展的电缆配电网系统，集研发设计制造于一体，产品为拥有自主知识产权核心技术的中压配电电缆化设备产品，主要应用在提高电缆配电网可靠水平、智能水平及环保水平的领域。

广发证券预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.67元、0199元和1.62元。考虑到公司未来产能扩大带来的收益，给予“买入”评级。

特变电工(600089)

公司是中国最大的变压器产品基地，也是国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一，变压器年产能1.7亿KVA，500KV级及以上高压、大容量、及直流换流变压器领域处于领先地位，变压器业务占主营收入比重达到66%左右，电线电缆占比25%左右，变压器产品中500KV以上变压器的比重达到90%，市场占有率达到30%。

光大证券认为，公司变压器与输电电缆业务全部受益于特高压建设，2010年8月公开增发2.3亿股，加力发展特高压设备，彰显管理层独到的战略眼光，提高其在特高压时代的竞争实力。海外市场和新能源业务的放量进一步提升公司业绩增速。预计公司未来三年将保持30%以上的复合增长。

中国西电(601179)

公司是我国最具规模的高压、超高压及特高压输配电成套设备研究开发、生产制造和试验检测的重要基地，是目前我国高压、超高压及特高压交直流成套输配电设备生产制造企业中产品电压等级最高、产品品种最多、工程成套能力最强的企业，也是国内惟一一家具有输配电一次设备成套生产制造能力的企业。

金元证券预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.27元、0134元和0.47元，对应的市盈率分别为30倍、24倍和17倍。鉴于公司优秀的内生动力和外在潜力，给予买入评级。