“弃核抢盐”皆浮云布局震后概念(10)

2011年03月20日 15:22
来源：中国证券网

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日本地震如何波及A股？核电承压高端钢铁可布局

时下对于“灾害概念股”的投资价值，市场人士分歧颇大。

分析师认为，总体影响不大，“抗辐射”等概念股已积聚较大风险

日本发生大地震，A股也跟着受惊。

本周，核电板块承压、相关个股股价纷纷下跌。传闻中将受益于这次地震的家电、半导体、钢铁等板块出现了不同程度的上涨，而抗辐射概念更是“借题发挥”，一度走出一波凌厉的走势。

“日本地震对A股市场总体上不会产生太大的影响，目前市场有点过度恐慌。抗辐射概念完全是借着这股势头涨起来的，积聚的风险比较大。”湘财证券策略分析师徐广福3月16日接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

那么，日本地震对A股市场整体和具体行业板块将带来什么样的影响呢？

对A股整体影响有限

“我认为，日本地震对A股市场不会带来太大影响，我们并没有对这个事件做特别研究。”上海六禾投资有限公司总经理夏晓辉告诉记者。

据了解，中国对日本的出口占比为7.6%，对日本的进口占比为12.6%，日本与中国经济之间的联系更多的是产业链层面的关系，如汽车业在中国组装，日本提供核心零部件等。

中金公司分析师侯振海认为，目前来看，日本大地震对于未来国际经济和股市的主要影响集中在核泄漏事件的发展及电力供应短缺两个方面。

他认为，对于核泄漏，根据目前的状况看，中国受到核污染直接影响的概率仍然较低，该事件对于A股的影响更多将体现在投资者的情绪和风险偏好方面。而电力供应短缺对于日本和全球经济的负面影响可能会在较长一段时间持续。

国金证券(600109)分析师徐炜表示，地震本身带来的直接经济冲击不会很大，不过目前日本在电力供应方面存在问题，长期的停电将制约日本制造业恢复生产，对日本的供应链造成比较大的影响，进而影响到中国相关的产业链。

他认为，从短期来看，供应紧张会给相关产品带来提价的动能，对有进口替代特性的公司可能会有短期的刺激作用；从中期来看，需要观察地震之后是否会带来部分产业链的转移。

核电板块利空凸显

事实上，日本此次地震在全球引发了一场罕见的“核安全”危机，势必促使全球核电建设迅速降温。

3月16日，国务院召开会议，温家宝总理表示正在规划中的核电项目一律暂停审批。会议还作出决定，将对我国的核设施进行全面检查，抓紧编制核安全规划，调整完善核电发展中长期规划。核安全规划批准前，暂停审批核电项目包括开展前期工作的项目。

“正如我们所担心的，日本事件的巨大心理影响，最终还是波及到中国核电规划。但是此次政策的力度和速度确实超越了我们的预期。可见，目前国家所关心的不是如何利用核电进行能源转型，而是如何稳定民心，消除对核电的恐慌情绪，”国金证券分析师张帅认为，参照切尔诺贝利和三里河的经验，3~4年甚至于更长时间内，核电是很可能处于“审批停止”状态。

据了解，从目前已经选址并通过审批的核电项目来看，设备订单的招标量完成了约85%以上。如果现在对新项目暂停审批，那么不到15%的现有招标量将不足以维系行业订单的持续增长。

分析人士认为，对于像核电这样的长制造周期的行业来说，订单的持续性预期是支撑估值的关键。而“核电项目暂停审批”将完全打破这样的预期。核电板块目前的估值必然会经历一个快速下移。

“此次暂停审批核电项目对核电设备制造企业是较大利空，行业性的估值下移是大概率事件。”张帅认为，目前核电装备制造企业都有较大比例的传统业务，而该业务的价值更是公司的安全边际，在恐慌蔓延的情况下，板块内个股很有可能会跌破这个安全边际，届时或许将迎来超跌后的投资机会。

“核电板块表现不好的时候，风能、太阳能作为可替代的能源，会出现不错的表现。短期内肯定是不看好核电板块的表现，但从中长期来看，现在可能反而是个吸纳的机会。”徐广福认为。

中信证券(600030)也认为，核电板块短期应回避，另一方面特高压、清洁能源将面临巨大发展机遇，重点推荐许继电器(000400.SZ)、平高电气(600312)(600312.SH)、浙富股份(002266)(002266.SZ)、海通集团(600537)(600537.SH)、金风科技(002202)(002202.SZ)、天威保变(600550)(600550.SH)、东方日升(300118)(300118.SZ)、精工科技(002006.SZ)、天龙光电(300029)(300029.SZ)等。