“弃核抢盐”皆浮云布局震后概念(8)

2011年03月20日 15:22
来源：中国证券网

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智能电网板块有望跑赢大盘

安信证券在2011年智能电网建设展望中认为，2011年预计全年智能化投资约520亿元，各种标准有望进一步完善，典型设计有望出台，预计智能变电、智能配网、智能调度和通信信息的投资同比将有大幅度增长。

因此，2011年智能电网进入全面建设阶段，电网智能化投资将逐年增长，各项招标将开始启动，预计智能电网板块有望跑赢大盘，维持行业“领先大市-B”的投资评级。安信证券重点推荐国电南瑞、远光软件、国电南自、荣信股份、许继电气、四方股份、思源电气。

智能电网建设各环节主要受益公司如下：

智能输电：中国电科院、荣信股份；智能变电：国电南瑞、四方股份、国电南自、许继电气、思源电气、积成电子、中元华电、理工监测；智能配网：国电南瑞、许继电气、积成电子、东方电子；智能用电：国电南瑞、许继电气、科陆电子、浩宁达等；智能调度：国电南瑞、中国电科院；通信信息：南瑞集团、中天科技、远光软件。

宏源证券在近期报告中看好许继电气。认为许继电气是电力设备产业链最为完整的公司，在智能电网全面开始建设的情况下，公司将全面受益于包括智能变电站、配电自动化、智能电表、风电接纳、电动汽车充换电等的快速建设。其中，在电动汽车充电领域，许继集团下属的许继电源公司在上海世博会的公交车充电站项目中，完成了196台9kW充电机和56台30kW充电机的设计与生产，使公司在该领域内处于领先位置。在不考虑集团资产注入的情况下，维持对公司2010/2011/2012年每股收益0.38元/0.52元/0.72元的盈利预测，维持对增持”评级。

能源安全清洁稳定水电股竞争力显现

虽然“十二五”电力规划意见稿提出：优先开发水电、优化发展煤电、大力发展核电，积极推进新能源发电。但在日本核泄漏以后，3月16日国务院常务会议决定全面审查在建核电站，暂停审批核电项目。由此，分析人士指出，此次事件后，未来十年电源结构升级中，将更依赖水电装机的扩张，因为水电是目前技术最成熟、最具市场竞争力且可以大规模开发的可再生能源。因此，可重点关注水电类上市公司。

20只个股净流入3.9亿元

据《证券日报》市场研究中心统计，昨日电力板块指数收报2223.97点，周涨幅1.64%，跑赢上证指数2.56个百分点，周成交量459224.64万股，周成交金额3264274万元，周换手率5.41%。

主力资金监控显示，本周电力行业整体呈现主力资金净流出，主力资金累计净流出44190.9万元，日均净流出金额达8838.19万元，平均每股主力资金净流出748.999万元。电力板块59只个股中，有20只个股昨日呈主力资金净流入状态，占行业个股总数的33.90%，主力资金净流入的个股合计净流入39196.19万元，平均每股主力资金净流入1959.809万元。

具体来看，本周主力资金净流入超过1000万元的个股有11家，分别为：乐山电力(7335.513万元)、漳泽电力(5859.79万元)、川投能源(4857.24万元)、桂冠电力(4292.205万元)、郴电国际(2899.589万元)、大唐发电(2685.657万元)、闽东电力(2075.093万元)、皖能电力(1989.559万元)、西昌电力(1961.326万元)、凯迪电力(1801.951万元)、*ST东热(1200.113万元)。

从涨幅角度看，本周电力板块个股有36只上涨，表现活跃，其中，有16只个股涨幅超过4%，分别是：乐山电力(20.27%)、西昌电力(11.88%)、漳泽电力(11.08%)、郴电国际(9.93%)、九龙电力(9.22%)、川投能源(9.03%)、宝新能源(8.57%)、涪陵电力(8.00%)、明星电力(6.17%)、ST梅雁(5.14%)、桂冠电力(4.82%)、ST能山(4.65%)、哈投股份(4.56%)、凯迪电力(4.48%)、文山电力(4.45%)、*ST豫能(4.31%)。

结合基本面，将最新每股收益低于0.3元剔除后，本周上涨且被主力资金介入的个股只有5只，分别是：西昌电力、川投能源、闽东电力、穗恒运A、桂东电力。

其中，西昌电力公布了2010年年度业绩报告，报告显示，公司全年完成自发电量5.95亿千瓦时，同比增长4.61%，完成年计划的106.33%；完成售电量13.42亿千瓦时，同比增长12.80%，完成年计划的111.86%；实现综合线损率10.48%，同比下降0.67个百分点，较年计划11%下降0.52个百分点。全年销售收入同比增长27.70%，经营性利润1.06亿元，同比增长27.32%。良好的业绩，让该股成为主力争夺的目标。

水电开发空间大

水电：16日国务院常务会议决定全面审查在建核电站，暂停审批核电项目。“十二五”电力规划意见稿提出：优先开发水电、优化发展煤电、大力发展核电，积极推进新能源发电。十二五规划也提出：非化石能源占一次能源消费比重提高到11.4%，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低16%和17%。目前，核电项目的审批暂停，那么必须寻找其他清洁能源，国泰君安报告认为，水电是目前技术最成熟、最具市场竞争力且可以大规模开发的可再生能源。

水电开发空间还很大。我国经济可开发量为4亿千瓦，技术可发开量为5.4亿千瓦，2010年底水电装机为2.13亿千瓦，目前开发度39%，远低于发达国家60%～70%的开发度，世界范围内，水电发电占全国电力90%以上的国家24个，占50%以上的国家55个，占40%以上的国家62个。

十一五水电开发停滞，十二五加大开发已现端倪。水电2007—2009年核准量为1695万千瓦，核准量的低迷导致新增水电装机容量在2009—2010年增速下降。十一五期间水电开工量只有2000多万千瓦，远低于原定的7000万千瓦的开工量规划。

政府多次表达支持水电发展。3月16日，国网能源研究院副院长胡兆光表示水电项目的关键在于最近4年，一些大型水电项目至少在2013年底前开工建设，水电会在非化石能源中占主导。张博庭也再三表示水电建设与生态保护可兼得。水电专家、前水利部部长汪恕诚表示水电开发紧迫。

火电：安信证券报告认为，火电企业亏损严重：根据五大发电集团的统计，近年来，由于电煤价格大幅上涨，火电企业燃料成本已占到发电成本的70%以上。与此同时，煤电联动政策没有落实到位，发电公司亏损严重。2010年全年煤价持续高位运行，同比上涨122.4元/吨，使五大发电集团燃料成本大幅增加，火电企业亏损面已高达55%以上。

煤电：“煤电联动”几乎成了代表委员提案中的共同主题。在此之前，由于2011年1月份电煤价格再次上涨，重点合同煤兑现不足70%，五大发电集团联合向国资委、国家发改委和国务院层面进行汇报，反映煤价上涨的情况和发电企业的经营状况，力促煤电联动政策的出台。因此，安信证券认为，整个行业不存在投资性机会。只有寄希望于“煤电联动”几电力行业整体情况有所好转。