“弃核抢盐”皆浮云布局震后概念(17)

2011年03月20日 15:22
来源：中国证券网

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华泰证券:箱体震荡是主基调

张力

本周行情受日本地震影响较大，热点也是围绕核泄漏事件渐次展开。自1月末展开的这波行情在上周沪指达到3000点压力位置后出现调整，毕竟在弱市行情下3000点整数关口难以有效突破。

从国内情况看，央票提高利率引发了大家对加息的担忧。但我们认为伴随着发行规模的扩大，此次1年期央票利率的上行，其提振公开市场回笼能力的意图要大于对市场利率的引导功能。因为央票要扩大规模，利率水平就要配合。从去年10月开始的本轮加息周期看，1年期央票发行利率的变动是滞后于基准利率变动的，其发行利率的变动对加息的引领作用并不十分明显。1年期央票利率超越同期限定期存款利率之后，基准利率的调整并不是紧随其后。因此我们认为，3月份加息的可能性不大。

大盘在经过近期的大幅震荡后，风险得到较大释放，继续下行空间有限，周二的长下影已经探明了短期底部。但宏观调控的预期、外围政治经济的动荡、新股的高速发行都将制约大盘的向上空间。总的来看，我们判断市场仍处于2850-3000点的箱体震荡之内。在操作策略上，宜坚持大箱体的波段操作。在选股思路上，可从两角度出发。一是从主题出发：十二五规划已经在人大通过，相关新兴产业的规划将陆续出台。可根据消息面关注相关公司，目前来看污水处理行业增长较确定，可关注宝莫股份[29.21 0.21%]、阳晨B股等。二是从估值出发：重视公司业绩的确定增长。可关注产品持续涨价的烟台氨纶[35.82 -0.20%]、未来将持续增长的软控股份以及今年将扭亏为盈的京东方A等。

申银万国:围绕2900点震荡蓄势

钱启敏

本周，受日本遭受9级地震重创以及海啸、核泄漏等次生灾害的严重影响，包括沪深股市在内，全球资本市场同步出现剧烈震荡、重心下移，其中上证综指退守2900点一线。从目前来看，由于日本福岛核泄漏事故尚未得到完全控制，未来还存在一定的不确定性，因此下周大盘仍将以震荡行情为主，但波动幅度可能逐渐收敛，围绕2900点一线企稳整理。

首先，目前影响市场的焦点还是日本大地震的后续进展，由于其福岛核泄漏事故至今尚未得到有效控制，世界各国及专业机构对其的评估较为谨慎，因此成为影响短期股市的一个不确定因素。鉴于日本股市在全球金融市场中的地位，其在短期内最好的情况也就是企稳整理，因此A股市场要立即大幅走强的可能性不大。

回顾过去20年以来，包括1989年的美国旧金山大地震，以及其后的阪神大地震、印度洋海啸、美国卡特里娜飓风以及中国汶川大地震等一系列重大自然灾害，其对受害国以及对全球股市的影响，一般都在两周左右，以短线影响为主，而且其波动幅度呈逐渐收敛形态。下周，距离此次日本地震，也还属于两周以内，而且核泄漏使得灾害影响时间拖长，因此根据以往规律，下周A股市场企稳整理的可能性较大。

结合A股盘面，在周二单针探底2850点之后，股指震荡反弹，虽然在周四出现反复，但低位承接力量明显增强，加大盘中热点轮动、成交活跃，因此后市大盘击穿2850点的可能很小，以围绕2900点震荡蓄势为主，中线趋势仍然乐观。

华安证券:市场信心有待进一步恢复

华安证券研究中心

受日本地震和海啸影响，周一股指低开后企稳回升，以小阳线收盘；但日本核泄漏事件引起市场的恐慌性抛盘，周二大盘一路下挫，午后有所回升，盘中一度击穿半年线，跌41点报收，振幅达到2.62%；周三市场进行了一定程度的校正，涨34点；周四受外围市场的影响，再度下挫；周五的高开低走，显示市场信心依然不足。

技术面上，本周股指在外围事件的刺激下出现一定幅度的震荡，但市场量能并未萎缩，交易仍较为活跃，热点的切换速度明显加快。年线和半年线的支撑表明大盘指数的下行空间不会太大。但核泄漏的事件仍牵动着市场的神经，且事件后期的发展很难预测，市场信心仍有待进一步恢复。

总之，我们认为，核危机与抗通胀举措是当前影响大盘走势的两大主因。从外因来看，地震尤其是核泄漏的短期影响尚未结束，资金为规避风险而选择卖出，将成为近期市场做空力量的重要推手。在内因上，抗通胀的货币政策走向，是决定股指中长期走向的关键性因素。从央行公布的数据来看，货币政策紧缩明显，M2比上月末和上年同期分别低1.5和9.8个百分点，2月人民币贷款增加5356亿元，同比少增1929亿元。国际上，通胀的压力使得美国和欧洲可能改变其宽松的货币政策，日本地震对其本土经济的拖累及对中国出口产业带来的压力，使得后期货币政策出台将更加谨慎。目前外因尚未完全释放，市场避险情绪仍可能爆发，近期市场将在震荡中积蓄动能。

后市或逐步走出核恐慌

本周日本地震及核泄漏所带来的影响逐步发酵。前半周接近200点的最大下行幅度，或许已经完成了第四浪下行的过程，本周五的高开则一定程度上体现出转向的意味。我们认为，如果后期日本形势未出现进一步的恶化，则大盘将逐步确立偏强的震荡基调，未来展开第五浪上行将是大概率事件。

事件性冲击或逐步消散

在日本股市暴跌的影响下，本周二A股盘中出现快速的下探动作，最低探至2850点一线，直抵2月23日所形成的重要阶段性低点和60日均线这双重支撑附近，之后日内反弹至2900点；本周三大盘跟随日本股市出现明显反弹，周四反弹再次以失败告终。值得注意的是，本周二至周四这三天日K线实体低位恰好位于2900点一线，这充分表明了2900点作为阶段性市场关键性支撑位的有效性。总体上，本周周K线虽收出下跌20余点的小阴线，但较长的下影线预示着支撑或已探明，后市大幅下行的风险已经相对较小。

我们认为，虽然日本地震对国内盘面的影响超出了最初的预想，但本周五大盘高开一定程度上体现了转向的意味，如果后期日本方面没有更坏的消息传来，则上证将在本周五的基础上逐步确立偏强的震荡基调，展开第五浪上行将是大概率事件。

其实，回顾日本地震后本周的整体情况，地震对日本本身的影响，无论从破坏率、伤亡人数，还是对制造业的影响，的确比市场最初预期的要大很多，但从外部影响来看，当前的不确定性主要还在于福岛核电站的辐射泄漏会否进一步扩散。综合来看，即使最坏的情况出现，核辐射向日本以外区域扩散的可能性并不大，我国受到核辐射的概率更是微乎其微。