G7高调联手干预日元汇市投机恐难兴风作浪

2011年03月21日 02:49
来源：第一财经日报作者：严婷

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由于担心日元进一步升值给日本经济及全球经济带来负面影响，七国集团(G7)应日本要求于上周五联手干预外汇市场，卖出日元以遏制日元对美元急剧升值的势头。这是七国集团继2000年支持欧元以来时隔11年的又一次汇市联合干预大行动。

G7采取行动的消息促使日元对美元盘中一度急挫接近3%，并引发日本股市反弹，进而提振欧美股市。

G7环球干预日元

在东京时间18日早上7时(北京时间6时)开始的90分钟电话会议结束后，G7财长和央行行长就联合干预达成一致。

“日本的天灾导致日元汇率波动，应日本政府的请求，美国、英国、加拿大政府以及欧洲央行将和日本政府一起，从2011年3月18日开始，在汇率市场进行协同干预。”七国集团财政部长和央行行长上周五发布的联合声明显示。

日本财务大臣野田佳彦(Yoshihiko Noda)宣布这项决定时表示，在日本危急关头，G7成员国为稳定金融市场同意一致行动并进行协作，此举意义重大。

按照日本央行的声明，周五G7各成员国将在各自的金融市场开盘后抛售日元，24小时内环球轮流干预日元汇价。

野田佳彦表示，日本央行在发表声明当天北京时间8:00采取干预行动后，其他G7成员国在上周五将在各自时区内抛售日元。

七国集团的主要目的是稳定日元汇率，但拒绝透露具体抛售的日元数额以及目标价格。野田佳彦表示，这次干预的规模将在两个月后公布。

不过，据英国《金融时报》称，交易员估计G7成员国的干预规模超过250亿美元(约2万亿日元)。《华尔街日报》则报道称，交易员预计干预规模在200亿美元(约1.6万亿日元)左右。

日本大和总研理事研究员金森俊树指出，此前市场大多预计欧美国家将默许日本单独干预汇市，但最终以联手干预的方式出手，可以说出乎市场意料。声明发表后，日元大幅走低，证明干预十分有效。

美银美林全球利率和汇率研究主管David Woo认为，七国集团的央行“对干预的结果肯定很满意”

法国巴黎银行(BNP Paribas)策略师Robert Ryan表示，联合干预可能奏效，也必须奏效，因为这是日本最后的武器。

可能还有下一次

尽管七国集团的央行显然是为了压低日元汇率，但很多分析师认为此举还有一个更广泛的目的：让市场恢复平静。

在3月11日日本遭受9.0级地震和海啸之后，汇率市场交易变得异常无序。地震前一天，日元汇率还维持在1美元兑83日元的水平。灾难发生后，由于外汇市场交易员预计日本投资者和金融机构将大举出售海外资产，将资金转移到国内进行灾后重建，国际外汇市场日元对美元比价大幅攀升，17日一度升至76.32比1，创二战以来最高纪录。

对于靠出口拉动的日本经济而言，日元升值将对日本东北部地震及海啸后遭受重创的经济复苏构成双重打击。

“很明显，日本经济正处于非常脆弱的状态，一些不稳定的汇率变动将会使局面变得更糟糕。”麦格理集团(Macquarie)亚洲首席经济学家理查德·杰拉姆(Richard Jerram)认为。

“这是我所见过的最透明的大规模干预行动之一。没有拐弯抹角，没有神神秘秘。”英国《金融时报》援引花旗集团一名资深交易员的话表示：“这是G7授权的行动，目的是拯救日本，同时也间接地拯救全球经济增长势头。它将继续下去。

东京瑞穗证券(Mizuho Securities)首席经济学家上野康成(Yasunari Ueno)认为，七国集团对因为日元的“过度波动，走势无序”，才决定采取联合干预措施。

为了实现日本灾后的经济复苏，日本政府与央行遏制日元升值势头的决心坚定不移。

日本副财务大臣五十岚文彦(Fumihiko Igarashi)3月18日警告汇市，不应假设当天的干预只是一次性的行动。若汇市投机活动持续，G7将再次采取果断的干预行动。

五十岚文彦指出，日元近期的飙升是由于投机活动。汇市的投机活动伤害了日本以及全球的经济。他表示：“G7成员一致认为，如果我们屈服于那些从别人的苦难中谋利的投机者，日本经济将遭到毁灭，世界经济整体将受到损害。

对走势存分歧

至于日元接下来的走势，市场意见仍呈分歧。

从历史上看，央行对汇率市场的干预通常都收效甚微，但分析师们却并没有对本次干预持过多的质疑态度。

荷兰合作银行(Rabobank)驻伦敦高级外汇策略师Jane Foley表示：“市场普遍认为，外汇干预只可能产生短期影响。瑞士央行去年上半年采取的大规模干预行动确实证明了这一点。但如果因此认为对日元的本次干预不会导致汇率持续变化，那就错了。

一些分析师认为，日元一段时间将稳定在急剧升值前的波动范围内，即1美元兑81到82日元之间，也有意见认为日元可能进一步走低。