疯狂的艺术品“股票”：拿什么来回报投资者？

2011年03月21日 07:17
来源：东方早报 作者：早报记者 葛佳

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早报记者 葛佳

“投资是科学，也是哲学。”投资界人士如此形容股票投资。但对于艺术品“股票投投资是似乎只能用“是一门艺术”来比喻。

的确，跟股票投资相比，多数投资者并不知道艺术品“股票投有哪些上市限制。

“上市公司上市前，须满足连续三年盈利等条件。艺术品身价多少、稀缺到什么程度才能上市？”有投资者疑惑道。

有市场人士指出，虽然在《天津文化艺术品交易所暂行规则》中，已对艺术品份额发行、承销、上市作出多条要求，但其中涉及实质性的内容几乎为零。

天津文交所市场中心负责人王命达显然不接受这种说法，在他看来，天津文交所对艺术品“股票”上市“有一定的门槛”，比如要有“一定的价值、符合法律方面的规范要求，也要符合市场上对于有价值艺术品的定位”等。王命达称，目前上市的品种最低价值为400万元，后期上市的品种，低于这种价值的可能性较小。

“可能性较小”意味着不是没有可能性，而400万元是否就是艺术品“股票”的上市门槛，目前并未见有任何明文规范。

此外，艺术品“股票”是否有内生价值，也让市场对这一证券化品种充满疑惑。

“上市公司可以通过自身发展为股票成长提供业绩支撑，并通过分红派息给投资者带来回报，艺术品‘股票’除了交易收益，拿什么来回报投资者呢？”不少市场人士对艺术品“股票成击鼓传花式的收益模式感到担忧。

尽管有分析人士称，艺术品可以通过时间以及稀缺性实现自我增值，但艺术品“股票”交易价格的快速增长，已远不能用时间价值来做解释。

按照《黄河咆啸》停牌前的收盘价，该幅作品600万份额总价值已经超过1亿元，而徐悲鸿《奔马图》在2010年11月秋拍时的成交价仅为1680万元。

与股市相比，艺术品“股票”似乎更易有庄家操纵交易价格。目前，中国A股采取T+1交易方式，而艺术品份额化交易采取T+0模式，可以当天买卖。“由于艺术品“股票”的盘子小，庄家非常容易进行有利于自己的操作。”有市场人士说道。

与“艺术”规则相比，天津文交所本身的背景或许更让投资者担心。有媒体报道称，天津文交所为民营企业控股公司，公司成立时的大股东济川投资公司和二股东天津泰运天成投资公司，主营业务均为房地产投资、经纪、建材等业务。前三大股东只有天津新金融投资有限责任公司为国有企业。

“地产商如果现在很缺钱，会不会借道文交所融资？”这是不少艺术品“股票”参与者的担忧，但每个担忧者都不会忽视目前艺术品“股票”现在的炒作价值。

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