日资未见恐慌性大撤资

2011年03月22日 03:10
来源：广州日报

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券商认为即使日本投资者撤资对股市的影响也很轻微

日本大地震后，市场一度忧虑日本企业重演“班资回日”以支援重建。但当前日资“暴走”的情况尚未显现，而且证券界认为，因日本近年对亚洲区股市投资比重并不如外界想象中高，日资大规模撤走的机会不大。

日资6年环球投资10万亿港元

日本9级大地震后，全球金融市场硝烟四起，其他地区市场忧虑日资或重演1995年神户大地震后的“班资回日”一幕。

1995年1至4月，日本沽售海外资产(大部分为外国股票和短期票据)3547亿日元。

不过，时移势易，当前证券界普遍认为日本地震触发区内资金“大暴走”(意指恐慌性大规模撤资及乱跑)机会不大，因日本近年对亚洲区股市投资比重并不如外界想象中高。

据日本财务省数据，2010年日本投资中国内地及中国香港股票分别增9750亿及8876亿日元(总额不足2000亿港元)，占日本海外股票投资总额共7.9%。以港股总市值20.3万亿港元比较，日本去年新增投资占比仅0.88%，初步衡量应影响不大。

一名中国香港基金经理表示，近日陆续收到日资赎回要求，但规模不算庞大，属预期之内，赎回规模占投资组合10%以下。

以环球资产计，据花旗资料显示，日本于海外投资(包括所有资产)由2005至2011年1月累计达103万亿日元(约9.98万亿港元)，当中亚洲仅占3%。

野村：日资出海不会减

野村引用日本财务省数据，日本从2005至2010年流入环球股市净额为1，940亿美元(约1.5万亿港元)，占可投资市值仅0.8%，即使日本投资者撤资，对股市影响也轻微。

而野村国际中国区主席兼首席执行官杨志中相信，日本散户对全球资本市场的需求，不会因这次灾难而减退。日本央行在市场大规模向市场注资，政府又大增财政拨款，“投资国内政府债券，风险会愈来愈大。所以日本散户投资海外的愿望应该是有增无减的。

近年日本散户热捧中国概念

日本散户的资金集腋成裘，威力庞大，例如，中国香港的不少大型新股发行(IPO)都设有“非上市公开招股(POWL)”部分，就是专为日本散户而设。

野村国际中国区主席兼首席执行官杨志中指出，日本散户的特点是需求庞大，但对价格却不太敏感。2005年6月神华(01088)在港上市时，若非承销商最后出动日本散户接货，发行人难以取得较理想的定价。

“特别是大型IPO项目——集资额逾10亿美元的，都会引进POWL。”以2002年中银香港(02388)上市为例，当时外国机构投资者对中资银行半信半疑，日本散户便包办了12%至14%集资额。

日本散户热衷投资中国增长概念，从他们参与农行H股(01288)的认购可见一斑。“农行H股部分集资100亿美元，来自POWL的需求已超此数，后来获分配只有4亿至5亿美元。

巴菲特：

日股正是“买入好机会”

美国股神沃伦·巴菲特认为日本大地震是特别事件，创造了一个买入日本股票的好机会。

“重建需要一些时间，但不会改变日本的经济前景，”周一巴菲特表示，“一般像这样的突然事情实际上创造了一个买入机会。我曾看见这种情况在美国发生，在全球各地发生。我认为日本也不会例外。”(金霁)

中国应对之策

紧缩政策是否结束分歧巨大

央行今日将发行500亿元一年期央票

本报讯 (记者王亮)央行今日将在公开市场发行500亿元一年期央票。本周公开市场到期资金1090亿元。分析预计本周很可能再次净回笼。

在央行加大回笼力度，并于上周末再次上调存款准备金率的同时，市场对于央行再次加息的时间出现较大分歧。

花旗银行昨日发布研究报告表示，中国央行在日本地震后依然进行预定的准备金上调计划，显示出央行对中国经济增长仍有信心。因此，花旗银行仍维持上半年基准利率提高两次的判断。其中，花旗预计央行最快将在4月初加息。

兴业银行资深经济学家鲁政委也对记者表示，近期外部不确定性增大，而央行再度提高准备金率，显示控通胀目标仍然优先。由于3月CPI可能创出新高，下月初或是再度加息的时间窗口。

然而，也有分析表示，央行的紧缩政策已接近末段，加息时间将推迟。昨日国债指数继续上扬至127.53点，显示市场对减缩力度减缓有所预期。

日本大和证券预计，在过去6个月密集收紧货币政策后，中国加息周期正接近尾声。该机构称，2月弱于预期的贷款增长、销售以及出口数据，以及日本地震是央行本次上调存款准备金率主要考虑的因素。

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