双汇发展复牌前的多空对决

2011年03月28日 03:04
来源：第一财经日报

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程亮亮

尽管当前的双汇发展(000895.SZ)依旧处于停牌态势，但是对于其复牌之后的多空对决已经悄然上演。多方继续看多甚至给出“增持”的评级，而空方则建议投资者赶紧逃离。

基金重估现分歧

在双汇“瘦肉精”事件曝光之后，不少重仓持有的公募基金都在第一时间发布了相关公告，称要调整对于双汇的估值方式，然而《第一财经日报》记者发现，即使是重估，同样存在分歧。

目前，多数基金公司对双汇发展做出的是一个跌停的重估，华安基金则做出两个跌停的重估。其依据主要是，子公司济源双汇可能无限期停产、诸多销售渠道和终端双汇产品的下架以及消费者心理转变，将使双汇在经营层面受到明显冲击，此外预期政府对该行业和济源双汇的整顿，将会形成资本市场对双汇发展的预期发生较大负面改变，使企业估值在一段时间内受到冲击。

兴业全球基金则认为，此事可能会对上市公司造成较大的利润损失，但整体肯定处于可承受的范围内。与之前奶粉事件有所不同的是，猪肉市场不可能被大量进口猪肉替代，消费比较刚性，需求仍在快速增长，行业的集中程度还很低，作为行业龙头，如果双汇能因此吸取教训、积极应对，未来的前途并不悲观。

券商多数派

尽管不少业内人士都认为此次双汇发展可谓大劫难，但是部分券商甚至于近日发布了唱多双汇发展的研究报告。

记者统计发现，截至发稿，共计有四家券商发布了关于双汇发展的研究报告，分别是国泰君安、兴业证券、银河证券、华泰联合证券。但是值得注意的是，这四份研究报告给出的评级分别是“增持”、“推荐”、“推荐”和“买入”

其中，国泰君安证券就称短期内对消费者和资本市场信心构成打击，实际影响和后续处罚则可能将显著低于三聚氰胺事件，大跌提供了买入机会，但是股价回稳还需等待事态进一步明确。

而兴业证券也认为，单纯从投资角度，只要消费者习惯没有改变，食品饮料工业化的趋势没有改变，食品饮料本土市场边界没有被突破，出事企业没有到破产的地步，那么行业危机就是买入有渠道和知名度优势企业的好时机。

但是，沪上某知名私募基金人士在接受本报记者采访时就认为，这些券商的研究报告有些过于乐观。该人士称，双汇发展复牌后1~2个跌停板是有可能的，即使是长期看好，短期内投资者也应该回避，毕竟市场的群氓性恐慌还是会引发诸多的抛盘打压股价。

值得注意的是，就在3月15日双汇发展跌停当天，双汇发展的股票成交上买入、卖出金额最大的前五席均为机构专用席位，有机构在“跑”也有机构在“进”。似乎从一开始，这个分歧就在上演。