基金再发红包：拿现金还是再投资

2011年04月09日 02:28
来源：第一财经日报

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刘田

今年以来，基金公司频发“红包”。但拿到红包的投资者可能又要面临艰难选择，一方面，由于去年基金产品收益有限，分红越来越“小额”化；另一方面，A股市场晴雨难测，究竟是应该拿现金，还是再投资呢？

“小额”分红

根据Wind数据，截至2011年3月31日，今年一季度共有199只基金进行了212次分红，分红总额为304亿元，与2010年同期高达601亿元的分红总额相比，分红总额下降近一半。

“今年一季度的分红更多代表了2010年下半年基金产品的收益率，2010年下半年的行情肯定赶不上2009年下半年。”好买基金研究员曾令华在接受第一财经日报《财商》采访时表示，虽然基金分红的总额同比下降，但分红基金的数量在不断上升。

“这是一个比较好的现象，基金公司目前都在有意识地这样做。”曾令华表示，而且很多基金公司都倾向于小额分红，这对投资者和基金公司而言都是双赢。

根据Wind数据，从单只基金分红情况来看，分红总额方面，广发策略优选独占鳌头，每份分红0.26元，分红总额达18.12亿元；汇添富均衡增长每份分红0.07元，分红总额为16.01亿元；易方达积极成长每份分红0.09元，分红总额达12.96亿元；嘉实策略增长每份分红0.128元，分红总额为12.02亿元。除了这四只基金分红总额在10亿元以上，其他基金分红总额都在10亿元以下。

“这种小额分红比2006年、2007年的大额分红好多了，让投资者和基金公司双方利益达到比较好的契合点。”曾令华表示，对于基金公司来说，小额分红可以避免部分投资者因资金流动性而赎回基金的情况；对于基民而言，投资基金获得一个稳定回报是好事。“可以避免像2008年那样，市场暴跌导致此前收益全都化为泡影。

某QDII基金经理也对记者表示，分红本身就是基金产品的收益来源之一。“买基金和买股票一样，价格波动和红利都是投资收益之一。”该基金经理还表示，在国外，由于基金客户以养老金为主，分红也是为了照顾部分用养老金做投资的人士。“他们可以把养老金的红利收入当做日常开支。

曾令华还指出，2006年、2007年的大额分红更多是基金公司出于营销的考虑。“但大额分红容易造成基金产品仓位、规模巨大变化，从而影响产品收益。小额分红是更理想化的结果。

红利再投资？

但很多基民仍担忧基金分红是否会影响后期净值表现？又或者基金经理是为了“变相减仓”？又或者基金经

“小额分红对基金产品并不会带来太大影响。国金证券张剑辉对记者表示，只要分红不是被动的、突发的，基金公司肯定是根据投资收益进行详细核算后再进行派发红利。“目前基金公司的分红制度也越来越完善，只是现在并没有太大行情，所以分红的数额少、次数多一点。

“分红某种程度上是提高仓位，而不是降低仓位。”曾令华指出，比如某只基金有90%股票，10%现金，派发了10%现金，基金仓位就提升至100%。“基金如果要降仓位，其实根本不会分红。

那么对于投资者而言，拿到“红利”后究竟是持有现金好，还是应该进行红利再投资呢？

“这需要根据每个投资者自身的情况和风险偏好而定。”张剑辉指出，如果投资者希望获得定期稳定回报，那么可以手拿现金；如果更希望追求长期收益，那么可以选择红利再投资。

“如果投资者不是特别急需现金，可以选择红利再投资。”曾令华指出，现在A股情况并不是特别差，下行风险不会太大。“虽然对于二季度走势仍有一些看空因素，但不会出现像2008年的系统性风险，基金的收益情况也只是会出现结构性调整，而不是全面下挫。

曾令华指出，即使后期A股再度下跌，也仍然会有一部分基金取得正收益。“这可能更考验的是投资者选择产品的能力。

好买基金研究员葛轶强则明确指出，如果投资者持有固定收益类基金产品如债券型基金、货币型基金，更应该将红利再投资。“这类基金产品本身波动比较小，分红比股票型基金更加稳定，分红可预期性强。