李斯阁：私募股权确实能够使企业越来越好

2011年04月15日 10:04
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯博鳌亚洲论坛2011年年会于4月14-16日在中国海南博鳌举行，凤凰网财经全程进行报道，沃尔玛前全球总裁李斯阁表示，私募股权确实能够使企业越来越好。以下为发言实录：

李斯阁：沃尔玛在中国不断地布局，我退休两个月之后现在在做PE，我的一个PE企业只做家族企业，筹集了家族的钱做家族企业，并没有那么多的事故者。比如说家族的孩子、兄弟想要做的话也可以做，他们并不想去上市。我现在也是VC企业的董事会主席，我们可以看到现在和以前前的世界完全不了，我感到这种讨论很有趣是因为很多东西的价值都是过高的估计。当然，过高的估价会有一些成本要付出，我们现在看到有一些出售价格市场太高，他们现在所出售的价格非常高，还有在中国以外地区的出售价格非常高，未来这种情况可能会更糟糕。现在我们看到也一些企业做得非常高，在这种不断巩固和加强的市场情况下，你能够给客户带来什么样的价值呢？最终尤其从供应商角度来说要进行加强，比如说加强供应商的物流体系，更好地控制质量和卫生，确保食品的安全，这些方面都要考虑。所以从我的角度来看，PE会发挥作用，提供一些资本、物质优化物流，把这些力量团结起来，更好地服务中国的消费者，这个潮流应该是消费者推动的。我没有看到这个过程是VC自上而下的推动，而是市场创造了机会。我们在座的一些人通过市场方面的经验驱动行业的发展，而不是自上而下的驱动。

美国与中国的情况有所不同，沃尔玛获得很多资本，建立了很大的品牌，购买了一个公司，给一些品牌很多钱，给他们15%-20%的钱，让他们继续发展。我觉得这种模式在中国可以采用，是可以发生的。我觉得现在全世界范围内都有一些人储蓄钱，他们非常想获得回报，他们会因为没有多少经验，有时候会花过渡的钱收购，为什么？他们想获得回报，他们花更多的钱去购买，但我担心这些企业当中有一些会出问题。

李斯阁：作为一位外部者进入中国投资，对公司的未来我们是感兴趣的，我参与到私募股权的人士和交易当中，这些私募股权的人都希望建立长期的关系。对于一些公司需要建立多年的关系，他们都希望公司能够有所改进，获得可持续的价值。最近我参与到项目当中，我不是作为董事，而是与管理经理人员坐在一块，谈一谈他们要实现什么目标，如何构建公司的结构，有什么样的市场经验？我有一天花了一天时间看看这个男士对公司的股票是怎么买卖的，硬件怎么做，怎么管理业务。从人员角度来说，只要这些应用和资本来源都非常复杂，这些人做得非常好。另一方面，你怎么样经营业务，怎么创建一个更好的业务，这样可以获得更好的估值。大部分的时间下你必须了解你的业务，你要招聘最好的人，组建最好的团队，关注企业运营的细节，并不意味着你一定要经营企业。如果你和一个人，你走访一些店铺，访问店铺的问题就知道他们怎么运营自己的店铺、自己的公司了，这个人真的非常棒，如果你可以这样做，这样的投资将非常棒。

有一个非常大的美国公司购买了俄罗斯的零售业，他们控制了整个发言权，听起来可能是最基本的事情，但我觉得私募股权确实能够使企业越来越好，私募股权参与进来，这些企业至少在沃尔玛当中，觉得这些公司的CEO他们愿意提高和改善自己企业，我认为这是关键。确实会有一些金融的交易会带来很多的报道，但这些公司真正的价值像黑石，他们有很多全球的技能，可以帮助我们做得更好。