天信投资胡一弘：通胀数据继续给力大盘

2011年04月15日 11:37
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯国家统计局今日发布数据显示,采用新权数计算的3月份居民消费价格(CPI)同比涨幅5.383%,环比下降0.207%,3月份PPI同比上涨7.3%,环比上涨0.6%；一季度国内生产总值(GDP)为96311亿元,同比增长9.7%,

对此，天信投资胡一弘作出分析如下：

一季度居民消费价格同比上涨5.0%，其中3月CPI同比涨幅5.383%，创23月来的新高，环比虽有下降0.207%，但仍处通胀高位。3月份我国PPI同比上涨7.3%，环比上涨0.6%。从前期央行加息脚步再一次加快所释放的信号看：日本震后重建和巨额注资触发原材料需要进一步上扬和流动性宽松导致货币外流新兴体，我国PPI通胀继续升温，此次加息反应出当前国内外流动性下通胀攀升急需货币政策控压。当前资金面仍很充裕，面对3月和4月公开市场到期资金高峰期和外汇占款高企的双重压力，央票发行规模大幅增加。今年公开市场到期资金量呈现前高后低趋势。5月到期资金量只有2390亿元，远低于此前4个月份，6月份将回升至4580亿元，但7和8月份，到期资金量将再次减小至1000亿元左右。3月新增人民币贷款6794亿元，同比多增1727亿元。3月末，国家外汇储备余额为3.04万亿美元，同比增长24.4%。人民币升值主线通道确立，进出口贸易渐入平衡期。虽然外需复苏态势持续，但是中国本币升值、美日等发达国家量化宽松，全球大宗商品上涨和加息物质循环启动，输入性通胀压力不断加剧，中国顺差规模收窄将成一种趋势。

短期来看，随着今日数据公布，其中不利因素正向市场传导和释放，沪深股指出现冲高后同步回落，但市场对数据反应上情绪波动并不大，仍处良性的通道中，大盘向上的运行趋势难以扭转，仅反应在阶段和时点上的震荡。而中期来看，人民币续创新高，CPI维持高位，通胀在二季度能有效改观，预计三季度向四季度过渡中可能在数据有所反应。由于市场资金“被通胀”将将继续寻找抗通胀通道。由此引发市场重心中期的震荡上移，进一步验证“通胀型牛市”。