创业板：创新发展的新机制分论坛实录(4)

2011年04月15日 21:49
来源：凤凰网财经

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[21:44:10] 吴鹰：我想问朱先生一个问题，咱们证监会管的事情挺多，有很多规定。其中一个规定，一个公司主要投资人，很有可能是创始人，上市之后要锁定三年，不管在创业板、中小板还是主板。如果他上市之前拼了五年，上市再锁三年，现在再加一个新的规定，如果是公司主管还要锁三年，这样加起来至少十年这对创业板公司是不是有点太长了，我理解这对投资者是一个保护，但是正常锁定期，你认为这是合理的吗？

[21:46:17] 朱从玖：推出创业的时候，社会各界、市场各方，包括您这样的市场人士也都有建议，创业板开始设计的时候是考虑了这个因素，是想给已经入股的股东，当时考虑非主要股东可以有退出机制。退出之后，就有很多意见出来，认为不应该这么早退出来，这样有些做法就退出了，就回到主板、中小板的规则来了。这样一个反复说明一个问题，上市之后，参与你这个公司的小投资者不放心你这个大股东，他觉得大股东随时可能跑掉，把我们放在这里不管。这实际上是一个矛盾了。我也理解你刚才说的上市之后还有18个月，这可能是交易所的规定。我的意思你是从创业板考虑可能有点不公平或者激励不大。但是产生这个原因是投资者对这个创业板公司不太放心。我举的例子，从创业板这个过程来看，实际上市场有这个担心层面，你背后说的18个月应该不是制度上的，不是证监会的规定，是交易所的规定。朱从玖：推出

[21:47:32] 问：我是证券市场周刊的记者，有一个问题请教一下朱从玖先生，创业板推出的宗旨是鼓励高成长企业在创业早期融资市场化方便的条件，既然是鼓励创新，那创业板本身能不能在股票发行方式创新呢？旁边这位提出创业板股票能不能市场化发行？

[21:50:53] 问：我问一下朱从玖，最近来开会的上市公司很多，问他们为什么？我说为什么分红比例这么低，他说证监会不让我再在市场上拿钱，证监会是不是有一个系统性思路的问题。如果他利润全分掉，回报率就很高。这个是不是有思路问题，你们是怎么决策的？我以前看你们讨论的。你讲的那个市场化的发行，其实不是一个真正的市场化，是一个假的市场化或者才进行一半的市场化，其实中国人个人的储蓄已经到了1万亿，假设做一个放开，我们完全就可以跟香港、东京、纽约竞争。能不能真正走向市场化，监管部门是怎么思考的？现在我总觉得尤抱琵琶半遮面，感觉不是那么彻底，感觉还是人为操纵。或者被一些发行的部门它的利益垄断了。问：我问一下

[21:51:53] 朱从玖：我刚才听你这个问题，我试着回答。你说确定市盈率，谁来确定，这本身不是一个市场化的做法，市盈率只能由市场买卖双方来确定。朱从玖：我刚

[21:53:00] 问：财经杂志的记者，有比较具体的问题想请教朱从玖先生，在一个月之前证监会阻止的盛景山河上市，并且认为上市材料有虚假成分，对中介机构调查的进度怎么样？一个月之前深交所推出了退市方案，据说已经递交给证监会，目前审核的怎么样？什么时候出台？

[21:53:45] 朱从玖：盛景山河准确讲是有重大遗漏，后续调查再决定是否采取进一步措施，有结果再向社会披露。你提到深交所申报的这个东西，我印象中深交所已经申报了几次了，陈东征董事长已经说过他们申报了，应该还在进展之中。朱从玖：盛景

[21:54:33] 问：我是和讯的，我这个问题提给台湾的薛琦、法国的施立宏。咱们这个创业发展新机制跟博鳌亚洲论坛怎么结合的？

[21:57:14] 斋藤??：这个问题问的很好，我也用一个深奥方式回答一下。有专家说，金融怎么可以讲民主？在今天社会里面，金融跟每一个老百姓都有关系。但不是讲到资本市场，一方面是募集资金。刚才也提到投资公司会跑出来。那个背后表明什么？那个背后表明市场利率太低，你低到我把钱放到银行，放跟不放实际没有什么差别。现在有人跟我说有一个很好的投资机会，我就不大会想。这次博鳌的主题叫做包容性增长，就是每一个人都要增长，你要照顾每一个人。所以在这个意义上金融市场，看到这个市场往上走的时候，所有各方面都很开心，只有我们交易所董事长提心吊胆。为什么提心吊胆？这跟放风筝一样，风筝会上天，也总是会下来。下来的时候所有问题就会发生。所以包容性这种成长，其实金融市场也要非常小心。成也在金融市场，败也在金融市场。斋藤??：这

[21:57:44] 王波明：组委会严厉地告诉我到时间了，结束前30秒，请大家热烈故障，感谢各位嘉宾。谢谢！