招商证券陈文招：通胀不言顶 年内无牛市

2011年04月17日 18:38
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 中国人民银行决定，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。针对央行此举，招商证券首席策略分析师陈文招表示，在通胀高企的背景下，此次上调存款准备金率显得尤为必要。他认为，国内需要回收的流动性仍然较多，国际大宗商品价格还处于上升通道，影响通胀的新增因素较多，这导致通胀未必会很快见顶，继续实施货币紧缩政策，回收市场流动性非常必要。 中

对于A股市场，他并不十分看好。陈文招指出，从3月份的数据来看，GDP增速下滑、通胀上升，经济总体上处于一个类滞胀的状态。历史经验表明，这种类滞胀状态下股市通常表现都不会太好。

他认为，从目前市场的表现来看，并没有迹象表明增量资金在流入市场，而更多的是存量资金在不同板块间的流动。比如从高估值板块流向低估值板块，从业绩低于预期的板块流向业绩预期上升的板块，从治理结构不良的公司流向治理结构良好的公司。

他指出，虽然股市并无太大的上升空间，但在经济增长尚不悲观的情况下，股市下行空间同样有限。因此，二季度A股更多的会维持一个箱体震荡的行情。

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