新华人寿A+H上市提速

2011年04月22日 00:46
来源：21世纪经济报道

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4月21日，记者从新华人寿内部知情人士处证实，新华人寿已于上周向保监会提交了上市申请书，目前正等待批复。

此前有消息称，新华人寿计划通过沪港两地A+H上市，募集资金预计达30亿至40亿美元。不出意外，最快将于5月底前完成上市。

据外媒报道，新华保险近期还将向港交所递交上市申请表，之后，港交所将启动相关听证会审议公司上市申请。

业内人士对此消息似乎并不感到意外，“新华上市只是时间问题。此前有消息说是7月底前上市，这次新版本又改为5月了。

上市等待中

自2007年12月中国太保A股IPO之后，国内保险公司A股上市已然暂停了三年多。对于新华人寿即将IPO的消息，一位新华人寿的内部知情人士证实，“确实是这个情况”

2007年，“关国亮内部控制人事件”后，新华保险一度内外交困，错失上市良机。同年5月，保险保障基金以5.99元/股的价格、合计斥资约25亿元接手新华人寿部分股权，以38.815%的持股比例成为新华人寿第一大股东。

2009年，汇金公司以每股8.71元、总计40亿元的价格接手保险保障基金持有的全部新华人寿股权。

虽然“重获新生”，但偿付能力充足率一直是新华保险上市的障碍，此前有报道称一度仅30%，远低于保监会监管要求。

监管机构对保险公司偿付能力充足率的基本要求在100%以上。国内一位寿险公司人士说，金融危机爆发后，监管机构实施了审慎监管策略，对保险公司偿付能力的要求也相应提高了，目前很多公司都将150%定位为公司的偿付能力目标。

为了提高偿付能力，新华保险于2010年底向股东定向增发募集资金140亿元用于补充资本金，增资完成后，其总资本金达到152亿元，偿付能力充足率将大有缓解。

不过，关于此次增资，保监会尚未公布最终的批复。有业内人士称，“如果消息属实，说明保监会已经同意了，只是还未公布，剩下的只是一个程序而已。

发行价40-50元？

有保险分析师测算，如果募集资金在30亿至40亿美元，新华人寿上市价或将介于每股40元-50元之间。

该分析师还指出，从目前的市场估值来看，港股市场保险公司股票的溢价明显高于内地市场，这主要是投资环境的差异所致，“A+H同时上市，应该香港内地两地同股同价，这样的话，新华将更愿意在香港市场多发股票。

事实上，无论是此前股东增资，还是部分新华人寿股权的转让，其交易价格均是“不菲”

2010年10月，新华人寿股东大会通过的140亿元增资方案显示，新华人寿原股东将根据其所持有的股份，按每12股认购14股的比例参与增资，每股认购价达到10元。

此外，2010年11月，北京产权交易所的公告显示，北亚实业将所持有的新华人寿保险公司5.7075%股权进行了转让，世纪金源和华泽集团两家公司分别以15.39亿元和14亿元的高价竞得3%和2.7075%股权进行了转让，

值得注意的是，原挂牌价格仅为9.47元每股，最后以超过3倍的溢价完成成交，每股达到42.75元和43.09元。

保监会数据显示，2010年新华人寿原保险保费收入936.43亿元，在全国寿险公司中排名第三。

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