去年IPO募资闲置资金2200亿海普瑞达49.6亿

2011年04月28日 09:36
来源：东方早报作者：站导航

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占去年发行的344只新股募资额近一半海普瑞闲置资金已超流通市值

自去年下半年信贷收缩以来，国内众多中小企业业主为筹资问题而四处奔走。然而，在全国银根收紧的境况下，次新股的资金池却出现“满溢”的不对等情形。

早报记者统计显示，在2010年新股超额募集资金比例高达160.6%的同时，近一半的IPO募资至今还存在银行里吃着收益“不菲”的利息。这部分利润成了不少上市公司的重要利润来源，曾经创下最高发行价的海普瑞(002399)闲置资金更是超过了该股的流通市值。

72.75%超募资金未投产

2010年国内资本市场IPO雄霸全球，也是中国股市成立以来新股发行最多的一年。与此同时，超募现象也演绎至疯狂。

在2010年内，于A股市场通过IPO方式完成募资的344家公司，合计募集资金4907.23亿元，超募3024.2亿元。

Wind统计显示，据所有公司最新发布的募集资金使用情况来看，迄今为止，344家IPO公司披露的已投入募集资金为2645.015亿元，近一半的IPO募集资金尚未投入使用。也就是说，有逾2200亿元的空闲资金，因为找不到投资方向，只能存储在银行里吃利息。而这部分资金占超募资金的72.75%。

按规定，超募资金必须投资于主营业务，不能用于证券投资、委托理财等业务。但是，“不花钱”和“乱花钱”同样是一种浪费，尤其是在目前国内信贷全方位收紧的情况下，证券市场的资金配置已经出现了大幅度的“无效化”现象。

上述344家公司，2010年的平均总资产周转率仅为0.68%；平均流动资产周转率也不到1%，为0.93%(编注：流动资产周转率即指企业在一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标)。

超募资金“输血”净利

以2200亿元闲置资金和一年期银行基准利息3.25%计算，344家公司的闲置资金在银行里躺一年，就能获得71.5亿元的净利润。

因此，有不少上市公司的净利润来源中，“银行利息”成了不小的一块“补血”环节。

中小板公司天桥起重(002523)发布的今年一季报就显示，该公司实现净利润1207.87万元，同比增长1287.2%，业绩非常亮丽。但是，对于业绩暴涨的原因，天桥起重表示，一方面是主营收入增长，另一方面则来自利息收入大增。

公告显示，天桥起重今年一季度的营业收入为8770.45万元，同比增长66.35%。而募集资金到位产生巨大的存款利息收入，财务费用同比减少421.09%。天桥起重于去年12月成功发行上市，共募资7.8亿元，超募5.38亿元。

而由于主板公司新发股份的体量硕大，超募资金量也远远高于中小型公司。随之而来的连锁效应就是，主板公司因为巨额超募资金成了银行的VIP。并且，由于业务发展已至成熟阶段，这些主板公司的募资投入速度相较中小公司更加缓慢。比如主板公司际华集团(601718)，于去年8月份完成IPO募资。迄今为止，投入已募集资金不过9亿元。上市时，际华集团以“A股首家军需生产商”为招牌，募集了40.495亿元，超募6.66亿元。

海普瑞49.6亿闲置资金

在这334家公司闲置的2200亿元资金中，大约有15%的募集资金被用于归还银行贷款或补充流动资金。

中国重工(601989)是这些公司中手笔最大的。2010年4月该公司将超募资金38亿元补充流动资金；同年12月再度将超募资金27.2亿元补充流动资金，合计65.2亿元补此外，高价上市的海普瑞也数次发布公告称，将超募资金用于归还银行贷款或补充流动资金，金额达13.51亿元。

值得关注的是，曾经的“最贵新股”海普瑞，在2010年4月份完成资金募集。迄今为止，募资已投入金额为9.75亿元，尚有49.6亿元分文未动。而且，其中9亿元现金则是用于补充流动资金。海普瑞在上市时募集了59.348亿元，超募48.52亿元。而在经历了一轮狂风骤雨般的下跌后，海普瑞目前的流动市值仅34.486亿元。

相同的市值与募资严重失衡的情况，还发生在数家中小型公司身上。比如，2010年5月份上市的海康威视(002415)，迄今为止募资仅投入了5.82亿元；上市时，海康威视募集了34亿元，超募20.71亿元；目前流通市值37.4亿元，