西部材料：中报有亏损可能性 给予中性评级
西部材料(002149)
评级：中性
评级机构：世纪证券
与市场普遍预期“钛项目今年将带来大幅增长”不同的是，我们认为，鉴于新增折旧、资本化利润转费用等因素，钛材今年增收不增利。预计钛材2011年增加2000吨销量，增加收入4亿左右，利润4000万左右，但钛材生产线2010年底转固5亿，今年将新增折旧3500万元以及原资本化利息转费用约1000万元。钛钢复合板2011年的增长有限，其生产瓶颈在于爆炸能力。
公司董事会定下2011年净利润增长20%的目标，我们认为利润可调控点是贸易与存货减值冲回。未来股价推动点：一是钛价上涨；二是大飞机或军用订单；三是核电站订单；四是与宝钢合作的高炉除尘纤维在钢厂推广。
考虑到中报有亏损的可能性，给予“中性”评级，不过公司产品涉及大飞机、核电、环保等领域，同时钛行业有复苏迹象，我们认为下半年有买入机会。
[责任编辑：hezl]
标签：西部材料
相关专题：聚焦2011年上市公司半年报
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