又到A股“旱”季 ST股堆里“捡漏”

2011年05月08日 08:44
来源：每日经济新闻

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每经记者张冬晴

捡漏，一句古玩界的行话，意为用很便宜的价钱买到很值钱的古玩，而且卖家往往是不知情的。

随着年报、季报发布完毕，2000多家公司又一次被端上台面，供投资者挑拣，其中也包括了ST股。即便被冠以“垃圾股”的称号，但在过去一年里，ST股家族照样诞生了ST昌河(600372，收盘价44.30元)、*ST威达(000603，收盘价30.19元)、ST光华(000703，收盘价49.14元)、ST厦华(600870，收盘价7.63元)、*ST黑化(600179，收盘价12.00元)和ST三农(000732，收盘价7.30元)等6匹涨幅超过100%的大黑马，ST秋林等9匹黑马涨幅也超过50%。

ST股堆中黑马频出，必将再次吸引前赴后继的淘金者。适逢A股行情“旱”季，140多只ST股的“垃圾堆”中黑是否有可供投资者“捡漏”的呢？“垃圾堆”中有惊无险

根据有关规定，连续两个会计年度净利润出现亏损的上市公司就将被交易所实行退市风险警示，即“*ST”；如果连续三个会计年度仍然不能实现扭亏，就将被交易所实行暂停上市；暂停上市之后的一年时间内，如果仍然无法扭亏，那就将面临退市。

正是这个退市制度，曾经让不少投资者对沪深两市ST类个股心有余悸，并冠以ST类个股“垃圾股”的外号。

然而，A股20年历史上，每年都有一两百家ST类公司，但真正因业绩亏损被暂停上市和退市的并不多，近几年更是少之又少。

据WIND统计，2001年以来，沪深两市因连续三年亏损而退入三板市场的有48家公司。2010年以来，沪深两市只有\*ST宏盛等11家公司被交易所实行暂停上市，但大多数都已经在积极争取申请恢复上市；还有ST厦华、ST昌河、ST三农和沙钢股份(原*ST张铜，002075，收盘价9.28元)等4家ST类上市公司退市后通过重组恢复上市，并成为去年以来惨淡行情中为数不多的亮点。

此外，2010年以来，沪深两市还有38家曾滑向退市边缘的*ST类上市公司陆续通过重组等途径实现摘帽脱星，其中不乏广晟有色、中润投资等大牛股。

实际上，截至2010年三季度末，沪深两市连续两年亏损、前三季度仍然处于亏损状态的*ST类上市公司曾多达70多家，几乎占据整个ST家族的半壁江山。但随后四季度的政府补贴、债务重组和银行免息等一系列手段，成为他们的救命稻草，但大多数依然面临经营困境。

目前，业内比较一致的观点是，退市制度没有发生重大变化之前，ST类个股依然是重要的借壳上市目标，重组机会相对更为明确。“捡漏”正当其时

随着2010年年报、2011年一季报的完整披露，整个ST板块140多家公司各自的命运已经非常明了。

由于2010年度继续亏损，\*ST关铝(000831)、*ST海鸟(600634)、\*ST金城(000820)和*ST博通(600455)等4家公司已经或将要陆续被暂停上市，同时扭亏的雄震矿业等15家已经陆续实现了脱帽摘星，还有ST秋林等部分符合摘帽条件的公司正在等待交易所批复。

今年以来，也有\*ST西轴(000595，收盘价12.08元)、*ST南风(000737，收盘价5.82元)等15家公司被陆续“戴帽”，成为ST家族的新成员。

WIND统计数据显示，截至昨日(5月6日)收盘，沪、深两市还有73家*ST类上市公司。对于这类公司来说，如果今年仍然无法实现扭亏，就将暂停上市，可供运作的时间已经非常有限。

但是，上述70多家公司中不足半数披露了业绩预告，其中有超过20家公司预计2011年中报仍将亏损，借助重组等外部力量实现扭亏已成为大多数*ST类上市公司的选择。

据WIND统计，截至昨日收盘，沪深两市ST类上市公司还有58家，剔除已经符合摘帽条件的，还剩下52家ST类上市公司仍然期待救赎。“挑三拣四”玩转ST股

对于“捡漏”这个游戏，古玩界还有后半句话，即“你捡漏，别人也在捡你”。也就是说，“捡漏”需要运气、基本功底和实战经验，不然高价购买赝品的风险也是非常大的。从ST个股中“捡漏”亦是如此。

根据对近几年以来ST板块所涌现出的重组黑马进行梳理，《每日经济新闻》记者将“捡漏”的诀窍粗略概况为“挑三拣四”，即挑基本面、挑大股东、挑潜在重组方，拣时间、拣价格、拣预期、拣题材概念。

以ST昌河为例，2009年暂停上市前，该公司主营业务为汽车制造业，其经营状况、盈利能力近几年一直不尽如人意。但是，背靠大树好乘凉。ST昌河的大股东中航科工注册资产高达46.43亿元，其控股股东为中航工业。暂停上市前夕，该公司股价一度出现下跌，但就在最后两个交易日，迅速抢筹的资金却获得了成功，恢复上市后至少有两三倍的收益。

而且，市场热门题材概念之一的军工重组概念、重组后公司质地的蜕变都成为股价进一步震荡上行的内在动力，让ST昌河成了ST家族当仁不让的第一名。

据WIND统计，2010年4月30日至2011年4月30日期间，沪深两市ST类上市公司涨幅居前的分别为ST昌河(413.43%)、*ST威达(359.59%)、ST光华(142.37%)、ST厦华(128.36%)和*ST黑化(120.15%)以及ST三农(119.30%)。

值得注意的是，无论是ST昌河从汽车转向了军工，还是以前从事马血浆和堆花酒销售的*ST威达华丽转身为白银股，还是ST光华和*ST黑化分别被恒逸石化、翔鹭石化两大巨头附体，这些ST板块所涌现出的黑马无一例外都通过重组实现了蜕化与蝶变。

正是基于这个基本思路，通过认真仔细地梳理140多家ST类个股之后，记者挑选出*ST天一(000908，收盘价9.53元)、ST秋林(600891，收盘价12.91元)、ST磁卡(600800，收盘价7.27元)、*ST传媒(000504，收盘价10.63元)和ST兴业(600603，收盘价8.43元)5家重点公司以供参考。如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。

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