大摩华鑫：利率上行压力不大
央行12日晚宣布，从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此为央行年内第五次上调存款准备金率。摩根士丹利华鑫基金认为此次上调存款准备金率时间点上有点超预期，从触发因素来看可能是外汇占款比较大，同时三年期央票发行量比较小等因素。对银行净息差静态来看偏负面，原因是银行普遍愿意在后期央行加息后再加大固定收益资产的配置，目前更愿意配置贴现票据以及同业拆息等，提高准备金率会对银行目前的静态息差有一定影响，动态影响还得看后期利率调整的情况。
另外从此次三年期央票发行的情况来看，此次三年期央票发行利率3.8，低于三年期存款利率0.95个百分点，与去年三年期央票发行时当时发行利率与同期三年期存款利率的利差大体相当，对目前利率上行的压力不大。昨日银行间质押式回购利率有所下行，显示银行间资金并不紧张。 
[责任编辑：libing]
标签：利率 存款 准备金率 华鑫
相关专题：央行2011年第5次上调存款准备金率
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