“神仙”胡关金被业界推崇转型最成功的“证监人”

2011年05月13日 18:22
来源：财经国家周刊

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一些券商将证监系统官员下海称为“神仙下凡”。在券商业界看来，受益最大，也是业界最推崇的证监系统“下凡”官员下当属国信证券前董事长兼总裁胡关金。

1996年，深圳证券监管办公室副主任胡关金出任国信证券董事长兼总裁。至此，国信证券从1亿注册资本和7家营业部起步，开始了突飞猛进。

当时胡关金有两条重要信律，“不用亲信”、“不炒股票”的“胡二条”在圈子里甚是有名。1999年10月，国信证券第二次增资扩股，注册资本达到20亿元，在全国券商中排名第四。2003年，国信证券更取得了主承销家数全国排名第一、利润总额和人均利润额分别排名第二、第三的好成绩，一时圈内外为之侧目。当年，胡关金还当选了担任了中国证券业协会的副会长兼投资银行业委员会主任委员。

胡关金在国信经营方面形成独具特色的“国信模式”，被业界津津乐道。如在经纪业务方面，注重营销渠道的建设，开创与银行的合作模式，并最先打造经纪业团队。其一手打造的国信证券红岭中路、泰然九路营业部托管客户的资产存量达300亿元以上，规模可抵得一家中小券商公司的总量；在研究方面，2003至2005年间，在券商整个行业低迷阶段，国信证券高薪“挖”来行业顶尖研究员，在形成研究品牌的同时，率先在业界推出和佣金梆定的“金太阳“服务产品；在投行方面，国信证券的投行部门拥有券商中数量最多的保荐人团队，特色明显。后来广东的一些券商，如平安、招商、广发等都是沿用这一模式，从中受益菲浅。

业界对于胡关金在国信的成功原因总结为两点，一是其深切了解券商加之个人能力的出众；更重要的一点，因为其证监系统的工作背景，为其带来广泛的人脉资源。

时任深圳一家券商的总经理向《财经国家周刊》记者表示，胡关金在业界看来最为成功的举措——发展经纪人到银行驻点营销，当时很多券商也想尝试，但当时证监会还没有正式下文允许，都被叫停，而只有国信证券顺利推行。现在看来这一举措是创新，而在当时是“擦边球”

2004年5月，在国信证券的鼎盛时期，胡关金毅然辞别掌控8年之久的国信证券，奔赴四川出任华西证券总裁。当时，华西证券的幕后老板——朝华系控制人张良宾，对胡许以20%期权和相当自由的权限。

2005年，胡关金入主华西证券，当年该公司盈利8000万元，净利润列全国综合类证券公司第2位，当年华西证券保荐代表人和准保荐代表人升至16名，投行规模40余人。而仅仅一年前，华西证券总亏损为2亿多元。

然而，好景不长，2005年张良宾突然锒铛入狱，华西证券的大股东换成泸州老窖(000568.SZ)，种种复杂的关系和利益博弈开始凸显出来。此后的胡关金也再难有作为，华西证券也就此沉沦，2008年胡关金不得不离开。

2009年4月，胡关金又转战银河证券，经过失败的“百日维新”之后，最终同样黯然离开。

对比胡关金在国信证券和华西证券早期的成功，都有共同之处——股东及当地政府特别是证监系统的大力支持。而其在华西证券后期以及银河证券的失败原因也较清楚：胡关金把华西证券的总部移至深圳的做法让当地政府不满，加之张良宾失势，华西证券失去当地政府和证监系统的强大后盾，四川证监局两次下发监管意见，停止了华西证券自营业务、证券承销与保荐业务资格。而在银河证券，本来就是证监会会管券商，和证监会关系密切，以胡的人脉关系，并不能超越其前任，其能力并不足以抵销银河证券多年的积弱以及错综复发杂的关系制约。

胡关金之所以当初会选择离开国信证券，据一位接近胡关金的人士向《财经国家周刊》记者透露，是因为胡的许多设想和激励机制无法获得当地政府的首肯，而在国信证券内部已经出现了内部人控制的苗头，当地政府开始约束其权限。失去当地政府支持的胡关金，许多业务再难有作为。