新股破发潮成常态翰宇药业成近期新股明星

2011年05月17日 03:06
来源：金融投资报

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本报记者林珂

大盘持续低迷，新股破发潮成为常态。当多数首日破发的股票仍在慢慢寻底之时，翰宇药业(300199)异军突起，连续11根阳线成为次新股中一道靓丽的风景线。

对于翰宇药业独善其身的走势，多位市场分析师纷纷表示主要还是源于公司的高成长性。一位不愿具名的券商分析师在接受记者采访时表示，“翰宇药业一季度净利润同比大幅增长，随着公司新产品的叠加效应明显，以及国际市场方面的开拓进程，未来成长值得市场期待，公司短期估值过高将得到明显缓解。综合考虑，一季度将是业绩低谷，净利润有望逐季提高，全年业绩将维持高速增长态势。随着价值逐步得到市场认可，股价大涨便在情理之中。

记者在翰宇药业一季报中注意到，2011年一季度，公司实现营业收入3311.63万元，同比增长103.83%，其中国内制剂药实现营业收入2991.27万元，同比增长99.09%，客户肽和原料药实现营业收入320.30万元，同比增长161.45%；一季度净利润为1275.09万元，同比增长407.10%。公司在季报中表示将积极推进募投项目建设，加快完成提高制剂生产基地和中试项目，支撑经营目标的实现；加大研发资金投入，为研发资源整合、研发人才引进、研发项目规划的全面落实奠定基础。

近期调研了翰宇药业的兴业证券分析师王??认为，公司2011年后三季度将延续首季度的高增长态势，爱啡肽和贝卡缩宫素的上市也将确保其2012年的不俗业绩，公司在规范市场DMF+ANDA结合申报的OEM模式则有利于其海外业务的迅速扩张。

“除业绩全年高速增长提振股价外，资金热烈追捧也是股价持续上涨的原因之一。”市场分析人士如是表示，“翰宇药业首日出现破发，当日出现一家机构买入2956万元。之后股价围绕发行价震荡，据资金流向显示，一个月的横盘中主力资金出现明显流入。在大涨中，短线资金流入明显加速，取代主力资金成为推动股价大涨的主要推手。而就在5月11日、12日龙虎榜信息中，多家短线游资出现在买入席位中，从成交金额来看，短线资金纷纷出现净流入。

虽然前景预期良好，但是以67.09倍市盈率发行的翰宇药业估值过高的问题难以回避。有分析人士指出，经过近期持续上涨，翰宇药业估值被进一步抬高。

而持不同意见的分析师则表示，翰宇药业业绩高速增长在最近几年将是大概率事件，预计未来三年业绩复合增长将超过50%，故可以给予更高的估值。据统计，多家券商给予翰宇药业2011年每股收益中枢在0.85元左右，经过短期大幅上涨该股动态市盈率也在40余倍，仍在合理区间之内。不排除短期股价会出现回调，但充分整理后仍有向上动力。