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曹中铭:不应被忽视的隐性虚假陈述

2011年05月19日 01:27
来源:每日经济新闻

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曹中铭

沃森生物的一纸公告,导致其股价奔向跌停,成交也放出近期的天量,周三又跌4.2%,股价再创新低。三大疫苗项目的“流产”,与去年10月29日《招股说明书》所描绘的美好前景亦形成强烈的反差。一切的一切,都是“顺理成章”吗?

95元的发行价格,133.8倍的发行市盈率,沃森生物创造了其时创业板新股的两个发行纪录。并且,挂牌之后沃森生物还受到了包括华夏大盘在内的机构投资者的青睐。尽管如此,在创业板泡沫横飞的背景下,沃森生物的走势同样摆脱不了每况愈下的困境。而随着跌停的出现,沃森生物股价也不断创出新低。

在资本市场中,上市公司相关项目出现“流产”的状况本很平常,并不值得大惊小怪,但相对于沃森生物而言,却并非如此。挂牌仅仅半年时间,沃森生物又匆匆地“打补丁”,难道其对相关项目的可行性心中一点底也没有?事实是最好的答案。如上市公司的公告显示,在资流产”的三个项目中,与葛兰素史克合作的麻腮风疫苗项目始于2009年10月,而其“流产”的原因则是由于《中华人民共和国药典》(2010版)的颁布实施。既然“明知山有虎”,沃森生物为何又冠冕堂皇地将其载入《招股说明书》中?

沃森生物能够以95元的价格发行新股,三大“流产”项目所揭示的雄厚研发实力,以及隐藏在背后的成长性显然功不可没。然而,当“神马”都是“浮云”时,上市公司当初所披露的《招股说明书》的真实性与客观性就值得推敲了。

在《招股说明书》中,沃森生物声称“与长春华普生物技术有限公司的技术合作目前项目进展顺利”,并且表示上述项目“有利于本公司以更快的速度获取最优外部技术,加快相关疫苗研发,从而增强疫苗开发能力”,其公告则表明,这些都不过是上市公司施放的“烟幕弹”而已。

其实,无论是沃森生物的项目“流产”也好,还是股价创出新低也好,已经都显得不重要了。需要关注的是,沃森生物是否涉嫌虚假陈述,这才是问题的关键。而从上市公司的《招股说明书》到“流产公告”上分析,沃森生物的所作所为,至少是一种隐性的虚假陈述行为。

今年不仅是新股的“破发年”,更是去年上市的次新股业绩变脸的“曝光年”,这一现象在中小板与创业板中表现得尤为突出。单从业绩变脸的角度讲,为数众多变脸公司在此前所鼓吹的竞争实力与成长潜力等,丝毫经不起年报或季报的检验,而其狐狸的尾巴露出来也是迟早的事。

上市前形势一片大好,挂牌后不得不进行“裸泳”,至少证明某些变脸公司存在通过包装、粉饰上市的嫌疑,从侧面也证明其在《招股说明书》中存在隐性虚假陈述的可能。由于隐性的虚假陈述常常不为市场所发觉,因而欺骗性强,危害性大,常常能骗过保荐机构与审核机构的法眼,需引起市场的高度重视。

事实上,沃森生物仅仅只是诸多上市公司中的一个典型代表罢了,次新股业绩变脸公司的大面积出现,足以说明其中的问题。对于这些涉嫌隐性虚假陈述的上市公司,利益受损的投资者是否亦能像“宝安石墨矿”事件一样群起而诉之呢?

[责任编辑:robot] 标签:沃森 生物 上市公司 隐性 
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