谢泓源：人民币离岸市场已有一定雏形

2011年05月19日 21:42
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯由上海市政府和中国一行三会共同主办的2011陆家嘴金融论坛于5月19-21日在上海举行，本次论坛的主题为“新时期的金融体系及其宏观管理”，凤凰网财经进行全程直播。

华一银行执行长兼行长谢泓源在“浦江夜话四：两岸三地金融合作与共赢”的专题论坛上表示，首次人民币IPO的人民币交易在香港挂牌上市，我们感觉人民币离岸市场已经有一定的雏形出现了。但是如果要发展成为像类似伦敦这样的市场这样的规模，要完成人民币国际化目标，刚才我们李总也讲了，这个是一个比较遥远的目标，不是一蹴而就的。

以下是谢泓源的发言实录：

从数据来看，在去年来讲，香港修订香港人民币贸易结算协议以后，人民币离岸市场有一个很大的发展。但是我们从数据来看，截止到今年3月底，香港人民币的存款总额4500亿，只有4500亿，结算今年一季度也只有1308亿，人民币债券也不是很高，今年一季度到4月份只有180亿，但是已经超过去年一年的一半了。首次人民币IPO的人民币交易在香港挂牌上市，我们感觉人民币离岸市场已经有一定的雏形出现了。但是如果要发展成为像类似伦敦这样的市场这样的规模，要完成人民币国际化目标，刚才我们李总也讲了，这个是一个比较遥远的目标，不是一蹴而就的。我们从金融从业人员来看，我们是希望有机会来从中获得一点利润的，所以我们在这边还是希望跟我们大陆政府当局来做呼吁，一个呼吁就是希望要放宽这些管制。我们知道现在人民币的离岸市场是单向的，能够从大陆到香港，但是基本上目前为止没有一个机制让人民币在香港自由兑换，其实这样就没有办法扩大它资金流的循环。我想这都是我们人民币国际化的一个主要的障碍。资金在不同的市场不能自由的流动就会产生套利，我们可以看到套利的机会很大，我们看到人民币境内外及其所谓的价差，我想这个对我们金融市场会产生一定的影响。所以我们希望管制能够加以放宽，我们借用市场来追求整个效率和利润，使市场的制度能够更完善。香港的证券公司或是基金公司投资A股市场所谓的小 QFII的趋势，我们感觉是一个很好的放松管制的出发点。

刚刚前面也讲了，新加坡和伦敦其实也在谋求发展人民币离岸的市场。虽然将给致力于建设人民币离岸市场的香港带来竞争，但是却有利于市场参与的扩大。目前香港离岸市场的基础上，我们建议应该加强与其他国家的联系，建立多边的相关机制，扩大市场的自由度。譬如我想与大中华区，包括新加坡市场、台湾市场加大联系将极大的帮助人民币国际化目标的达成。我们希望未来时机成熟的时候也可以考虑把台湾市场和新加坡市场纳入香港离岸市场的运作。当然这个我们要看整个大陆政府的情况以及政策来加强多边的合作。我们提到，站在一个离岸的立场来看，我们希望产品可以创新，就是在整个人民币市场创新我们的产品。我们知道目前整个境外人民币只能做存款和债券，而且现在存款利率只能用活期来计价。离岸人民币这个吸引力我想是有限的，资金也没有办法做大，客户也没有办法做大。虽然中央银行也以小QFII这样的一个渠道，海外人民币可以投资内地的股市和债市，但是我们建议在其他的领域也可以开放。通过境外我们可以做一些对中小企业的一些融资的服务，或者是金融理财，以及中间业务或是国际银行的贷款、资本市场等等，利用不同商品的创新来推动境外发行人民币的债券、票据、股票等等。我想这样可以使境外人民币的产品的渗透度更深，这对提高人民币国际化我想有很大的帮助。

当然我们希望强调，也深深期待，未来两岸三地在离岸金融市场的发展能够在目前的基础上继续扩大人民币离岸的中心，这会提供一个很好的开端。但是不要忘了台湾有很大规模的制造业，大家知道这个基础是很庞大的，并且在大陆也有投资，多数的代工企业和电子产品对汇率的风险承受率是很差的。但是对于大型的市场来讲，如何运用境内不同货币的资金成本也是他们很重要的一个课题。因此人民币结算以及人民币业务的推广，我想都可以降低企业的汇率风险和成本。所以我想这个人民币离岸市场不能排除台湾地区的加入。我想这是我的几点看法，希望抛砖引玉能够供大家参考讨论，谢谢。