孙建勇：养老金可帮助机构投资者获得稳定资金来源

2011年05月20日 21:01
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯由上海市政府和中国一行三会共同主办的2011陆家嘴金融论坛于5月19-21日在上海举行，本次论坛的主题为“新时期的金融体系及其宏观管理”，凤凰网财经进行全程直播。中国保险监督管理委员会保险资金运用监管部主任孙建勇在“浦江夜话五：打造上海资产与财富管理中心”上表示，我们可以引入养老金等帮助机构投资者获得稳定的资金来源。

关于资本市场波动大，孙建勇认为主要有一些客观的原因。第一，中国的市场太年轻，这个情况在很多成熟市场早期也差不多。当机构投资者的持股市值低、资金少的时候，你在市场基本上无所作为，只能像散户一样博取差价。随着发展，资金量大了，就应该在一级市场IPO发行当中逐渐形成博弈的作用，为二级市场留出空间，降低市场波动性。

孙建勇表示，随着机构持有上市公司市值的增加，机构投资者可以通过股东大会、董事会来影响上市公司的战略，引导它的竞争优势，引导它去制定能够保护中小投资者利益的政策。如果市场有比较好的公司红利，中小投资者就不会老用脚来投票，机构投资者也就不用更多地通过抛卖股票、通过差价获得收益。

除此之外，要进入一个稳定的市场，关键是机构投资者要获得稳定的资金来源。这个资金来源，从全球的经验来看，主要就是养老金的制度。养老金的制度。还不光是社会统筹，更重要的是我们资本市场的支柱。第二支柱就是企业的年金，以及个人自愿的积累。如果有这两个方面税收制度的安排，也会有助于市场波动性的降低。

“十二五”规划当中国家提出要改善社会管理，社会管理不仅是一个行政的手段，更多应该是经济的手段，让大家对未来有更好的预期，对自己的养老有更好的预期，而且这个养老是自己能把握的。这更重要。我们也呼吁相关部门在“十二五”期间通过运用税收的手段来增加直接融资的比例，改善投资的结构。