周小川：扩张性货币政策和财政政策有副作用

2011年05月21日 05:39
来源：证券日报

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-本报上海讯记者朱宝琛报道

中国人民银行行长周小川20日在2011陆家嘴论坛上表示，新时期的宏观管理必须应对国际经济金融形势的极大不确定性来作出决策，并要引入宏观审慎性政策。

周小川说，新时期的宏观管理必须应对国际经济金融形势的极大不确定性，以此作出决策、争取落实管理目标。在不确定性中，首当其冲的就是金融危机。“因此应对危机首先需要判断，负面的冲击到底有多大。”周小川认为，如果不知道危机是如何演变的，最好的做法是在危机开始时出拳要快、出手要重，以便尽快把危机挡住。

但是，周小川同时指出，“经济理论和国际的历史结论都告诉我们，一般扩张性的财政政策和扩张性的货币政策实行以后会带来副作用，就是事后会引发物价的上升，可能会引发某种资产泡沫。

这是高层经济、金融管理者罕见地公开承认这种政策存在副作用。

周小川还表示，在宏观管理方面，特别是涉及到金融业和货币政策方面，还需引入宏观审慎性政策。对中国来说，尤其需要尽早地运用宏观审慎管理框架。他说，中国经济在金融危机之后率先复苏，因此中国的发展周期和发达国家所处的周期可能不一样，要掌握对周期变化的判断，需要一些逆周期的措施。同时，中国还处在从高度集中的计划经济体制向市场经济转轨的过程，尽管已经完成了相当一部分路程，但这条路还没有完全走完，仍旧有一些财务软约束的现象。这种财务软约束可能会造成潜在的、过热的冲动。

他还指出，在物价指数上行、全球大宗商品市场价格较高的情况下，中国的宏观管理需要转向，并在这种转向中找到一个新的、既能促进经济增长、同时又能够控制通货膨胀的一个新平衡点。

关于被广泛热议的人民币跨境使用问题，周小川表示，人民币跨境使用问首先主要是指在贸易和投资中的运用。当然同时，我们也小心谨慎地允许在金融交易中逐步有所运用。“人民币跨境使用发展到一定阶段后，自然会产生一种需求，使人民币逐步、有序地走向可兑换。”