辜胜阻：建立“正金字塔”式多层次资本市场

2011年05月21日 05:42
来源：证券日报

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-本报记者彭春来

全国人大常委、民建中央副主席、经济学家辜胜阻在上海陆家嘴金融论坛发表演讲时指出，高科技企业最大的特点是高风险和高回报，需要金融创新分散和化解高风险的同时分享高回报。为此，要形成多层次的“金字塔”式的资本市场体系和银行体系，改变我国当前主板上市公司多、中小板、创业板及新三板少的“倒金字塔”的不利于“扶小壮大”局面。

资本市场可以成为领袖企业的孵化器。无论是苹果、GOOGLE、微软、英特尔等老牌跨国公司，还是FACEBOOK、GROUPON、TWITTER、YOUTUBE等新兴互联网巨头，都通过资本市场和股权融资获得了极大的发展。我国资本市场存在重融资轻投资、重数量轻质量、重发行轻退出等问题，使得垃圾公司不能及时被淘汰，有全球影响力的领袖企业难以被培育出来。为此，要通过国际板的建设，以回归愿望较强、回归阻力较小、试错成本最低的海外红筹股为试点，推动其回归国内资本市场，培育和壮大我国领袖型企业。

辜胜阻认为，他山之石，可以攻玉，我国要积极借鉴发达国家科技与金融的互动模式。美国的经济增长主要有三大引擎，分别是硅谷的高技术产业，好莱坞的文化创意产业和华尔街的金融资本。华尔街为硅谷的高技术产业和好莱坞的文化创意产业发展提供了便捷、高效的融资渠道和风险分散机制。没有华尔街不可能有硅谷和好莱坞的辉煌。当前，我国高科技企业的发展亟需有既能化解高风险、又能分享高回报的融资方式创新，实现技术创新与金融创新的互动发展。

辜胜阻强调，建设创新型国家，实现企业自主创新战略需要技术创新和金融创新“两轮驱动”，需要构建多层次的资本市场和银行体系对科技企业“扶小壮大”，需要以国家高技术产业开发区为载体，培育具有国际影响力的高技术产业集群和领袖企业。