童道驰：资本市场开放的步子可以迈的更大一些

2011年05月21日 10:02
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯由上海市政府和中国一行三会共同主办的2011陆家嘴金融论坛于5月19-21日在上海举行，本次论坛的主题为“新时期中国金融市场的双向开放”，凤凰网财经进行全程直播。中国证监会国际合作部主任童道驰表示，资本市场开放的步子可以迈的更大一些。大家关心的都是国际板的问题，作为一个真正的整体金融市场，我们还没有真正的外国企业在这边上市。这不是说一定要有外国企业来，而是某种程度上来讲，外国企业来是完整的金融体系和金融市场的一种体现，对上海建立国际金融中心是一个重要的组成部分。

以下为发言实录：

资本市场的开放是先请进来再走出去。实际上，资本市场从一开始建立的时候就是怀着一种开放的心态做的。我如果没有记错的话，91、92年的时候有B股市场，就是允许外资投资我们境内的市场。我们94年又开启了境内企业境外上市，这也是非常重要的一步。到后来我们在2000年的时候出台了QFII的政策，允许外资投资者进入中国的投资市场。后来又出台了QDII的市场。我想说的是在WTO金融市场开放方面，证券市场我们是早已完全履行了WTO所有的承诺，包括合资公司，我们证券的合资公司现在大概有上十家的投资银行的合资公司。这些合资公司在我们整个银行市场上扮演着越来越重要的角色，不管是境内上市还是境外上市。在境外上市时，这些投资银行扮演着更加重要的角色，取得了丰厚的回报。这些都是在开放里面的一些重要的步骤。

基金业方面我们开放也是很快的，现在有70多家基金公司，一半是合资的基金公司。基金业的开放也是很快的，开放也带动了基金业的发展，机构投资者从市值来看已经占了流动市值的50%以上，所以基金投资者的发展也是很快的。外资、QFII、合资公司在这里面扮演了非常积极的角色。

从期货市场开放来看，期货市场经过一个曲折的发展。我们先把内部的治理做好。期货经过这几年的发展应该说也取得了长足的进步。比如在大宗商品交易市场，从交易量来讲我们联续两年全球第一位，这是很多人不了解的。所以我们期货市场相对来讲是跟以往完全不一样的一个市场，我们因为中国的经济发展对大宗商品有大量的需求。交易方面，现货市场、期货市场都在比翼齐飞、共同发展。期货市场也在不断的开放，吸引更多的投入。金融期货方面也取得了实质性的进展，比如我们启动了金融期货交易所，我们现在允许QFII投资我们的股指期货，这些都是一些非常重要的开放的步骤，这些开放带动了我们资本市场的往前发展，这个结论应该是可以得出的。

从引进来这个角度来看，改革开放带动了我们的发展。现在我们资本市场发展到一定的阶段，去年是资本市场的20周年，明年是证监会的20周年。虽然是一个年轻的市场，但是现在市场规模达到了一定的程度，我们现在市值是4万亿美元左右，当然比起美国来讲差一些，但是跟日本水平差不多。从投资者开户来讲，是1.7亿开放数，听起来很吓人，因为有的国家的人口就这么多，所以我们投资者的参与度也是非常高的。我们从业人员有差不多几十万人。市场的规模、深度、广度不断的扩展，市场的层次也在拓展，我们有多层次的资本市场，我们有股本市场，有中小板、创业板等等，这些都是我们市场的广度和深度在发展。

资本市场随着我们国力的增加、中国经济不断的强大，要为实体经济服务，为转变经济增长方式服务。这种情况下，我们现在到了一个企业走出去的时候，实体经济需要进一步走向国际市场。这时候金融应该跟说去，包括我们的银行、证券、保险都是为我们的实体经济服务的。这种情况下证券公司和基金公司、投资银行都为企业出去收购兼并提供金融服务。我们鼓励金融机构走出去，现在我们有14、15家证券公司在香港设立了子公司，有很多优秀的企业在香港设立了子公司，这很好。总体来讲这是走出去的第一步，我们以香港作为一个试验田或者第一步，然后再延伸到国际市场，我们有很多的基金公司在香港也在设立机构。这些都是我们走出去的非常重要的步骤。我们希望我们的金融机构能够更好的为实体经济服务。

其实我们国际化还存在一些问题，我们鼓励企业走出去，但是我们现在处于初级阶段，还远远不够。国际化还我们中国人愿意用“化还这个字，什么都“化还存这个字化还翻译成英文不太好翻，实际上就是一个开放的意思。现在我觉得我们还有很多，因为资本市场的开放还受制于很多其他的条件，比如人民币资本可兑换的问题，它要一步一步互相的推进。

另外走出去面临一个风险的问题，要控制风险，以金融安全为首要考虑。这次金融危机中国基本上没有受到多大的损失，这就是因为有物理的隔离，所以某种程度上讲保护了企业。我们金融市场的承受度和产品的创新、开放、风险控制能力、内控机制是不是完善，是不是可以控制这个风险，这个也是第一个前提，开放要以控制风险为前提。

第二个我觉得我们开放的步子可以迈的更大一些。大家关心的都是国际板的问题，作为一个真正的整体金融市场，我们还没有真正的外国企业在这边上市。这不是说一定要有外国企业来，而是某种程度上来讲，外国企业来是完整的金融体系和金融市场的一种体现，对上海建立国际金融中心是一个重要的组成部分。作为我们的居民配置自己的资产，分享全球经济的成果也是非常重要的机制。我们还有一些金融市场需要完善。比如金融衍生品市场，要对实体经济服务的，这个现在还没有。