5月份宏观数据预测：通货膨胀持续,经济过热依旧

2011年05月31日 14:04
来源：上海证券研究中心 作者：胡月晓

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干旱冲击推动通胀继续高位运行

5月食品价格走势正常情况下，本应呈现季节性回落态势，但今年在波及全国大部分地区的干旱天气影响下，各种细类食品价格全面上涨。前段时间的卖菜难现象仅仅持续了很短的一段时间，直接受到天气影响的蔬菜等各种副食品价格连续上涨。我们认为，在干旱和猪肉生产的周期性低谷影响下，食品价格仍然会保持坚挺态势；受经济增速下降的影响，需求下降造成了生产资料价格的下降；未来通货膨胀仍将持续高位运行。

经济过热状况持续

在电力生产正常的情况下，出现电荒现象，说明我国经济结构和现有增长模式难以为继，或者出现了经济过热的现象。我们认为，当前电荒是前期货币过度投放后导致固定资产投资过快发展的结果。投资的快速发展，推高了高耗能行业的发展速度，导致电力需求超越发电供给的增长。高耗能产量在投资快速增长的带动下，经济过热造成的供给“瓶颈”现象再度出现。以上情况说明，“电荒现在凸显经济转型必要性的同时，说明适当降低经济增速，增加竞争压力，有利于促进产业升级进展。

（具体内容请见附件）

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