用中国的方法炒股

2011年06月11日 01:24
来源：第一财经日报

0人参与0条评论

经常有人感叹，炒股难！买进就套，抛了就涨。都说股市有风险，但为什么风险总属于我，而机会总跟我无缘。这恐怕是方法出了问题。

就像大家一起去钓鱼，池塘里总是会有鱼的，别人能钓上来，你却钓不上，不用多想，一定是你的方法不对。

股票是一个舶来品。200多年前，十几个经纪人聚在梧桐树下，七拼八凑定了几条游戏规则，这就是最早的股票交易的由来。正因为这样，所有的股市分析方法几乎都打上了“拿来主义”的烙印。

但“拿来主义”注定是水土不服的。无论是技术分析工具还是基本分析方法，无论是各种各样的指标、形态还是林林总总的财务数据，艾略特的波浪理论、江恩的趋势分析还有现在大行其道的估值方法，归根到底，这些都是西方市场拿过来的东西。西方的东西，有些是有用的，有些则未必。拿着西方人的尺，一心要把中国股票量清楚，刻度不对，计量方法不同，能量出什么结果呢？市场是中国的市场，股票是中国的股票，规则是中国的规则，人是中国的人，为什么方法却全是西方的办法？

就讲数浪吧，最高点和最低点都是事先能数出来的吗？这把问题看得也太简单了。数出来的低点跌穿了，你就说这是个失败浪；数出来的高点突破了，你就说这是一个延长浪。从逻辑上说，这本身就是狡辩。再来讲估值，听上去很诱人，其实它的本质就是市盈率，充其量是把市盈率的变化趋势也考虑进去。会炒股票的人都知道，市盈率高未必就不会涨了，市盈率低，未必就安全了。如果一切都按市盈率排队，股票就没法炒了，大家从高到低排好，市盈率高的要跌，市盈率低的要涨，这真是把炒股当儿戏了。

其实，股票的好坏是很难用准确的自然科学方法去计量的，市场趋势的涨跌也很难用精确的数学模型去预测。市场趋势跟投资者的心理预期有关，更像是一门社会科学学问，用自然科学的方法去研究和把握，总有隔靴搔痒的感觉。另外，中国的股票市场跟西方相比，本来就是不同的，除了市场结构不一样之外，更重要的是游戏规则也不一样。

我想特别强调的是，东、西方文明本来就有不同的特点，这种特点对人的影响是深刻的，对其行为的影响也是深刻的。归根到底，中国人在炒中国股票，结果大家都用西方的方法，你说这样能钓上鱼吗？

所谓用中国的方法炒股，至少应该包含以下几层意思：

第一，股票的好坏和市场的涨跌是由股市的“天然理性”决定的。股市的确存在着天理，这种天理决定了市场的一切。所谓用中国的方法炒股，就是要承认市场有它客观的规律，并尊重和适应这种规律。

第二，市场的天然理性是由两个因素决定的，既有上市公司层面的微观因素，也有投资者投资行为和心理预期的影响，股市的天然理性是由“心理对“物”的认知和感应而确定的。从微观层面上说，中国的上市公司有自己运行的特点，比如财务不稳定，时常会有大起大落。今年单股盈利1元，明年变成盈利1分，这样的例子比比皆是；从市场层面上说，中国人炒股有中国人的特点，比如参与者众多，而资金量并不大，喜欢跟风和打探消息，不愿意过多思考，还有就是喜欢做短线，今天买进，只要明天能涨就行，哪管它后天洪水滔滔。这些都跟中国文化和社会现状有关系。所谓用中国的方法炒股，就是要充分重视这种文化和特色对股市的影响。

第三，投资者对股市天理的认识和悟性，是决定投资得失的关键。悟性好的、执行力强的、调整及时的，战果好些；反之，就常常怨天尤人，天天懊恼。所谓用中国的方法炒股，其实就是讲悟性，讲执行力，讲纠错能力。