交行：5月份出口增速继续回落贸易顺差小幅上升

2011年06月12日 10:45
来源：凤凰网财经作者：陆志明

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——2011年5月份外贸数据点评

交行金融研究中心陆志明

2011年5月，我国进出口总值3012.7亿美元，同比增长23.5%。其中出口1571.6亿美元，同比增长19.4%，月度出口额再创历史新高；进口1441.1亿美元，同比增长28.4%；贸易顺差130.5亿美元，比上月小幅提升。

5月我国出口同比增速连续两个月回落，贸易顺差小幅上升。从贸易方式来看，一般贸易逆差持续扩大。1-5月我国一般贸易出口3387.4亿美元，进口3971.9亿美元，逆差584.5亿美元，扩大51.1%；加工贸易出口3203.6亿美元，进口1873.1亿美元，顺差1330.5亿美元，扩大20.9%。

从贸易国别分析来看，东盟继续超越日本保持第三大贸易伙伴地位。1-5月中欧双边贸易总值2180.1亿美元，增长22.9%；中美双边贸易总值1695.2亿美元，增长22.3%；中国与东盟双边贸易总值1408.2亿美元，增长26%；中日双边贸易总值1343亿美元，增长20.4%。

从进口商品结构分析来看，大宗商品进口需求有所放缓。1-5月我国铁矿砂进口2.8亿吨，增加8.1%；煤进口5688万吨，减少16.6%；大豆进口1941万吨，减少1%。此外，机电产品进口2973.1亿美元，增长20.6%；大豆进口

从出口商品结构分析来看，各类商品出口平稳增长。1-5月我国机电产品出口4077.1亿美元，增长20.9%。服装512.9亿美元，增长23.1%；纺织品375.5亿美元，增长31.5%；鞋类151.3亿美元，增长21.7%。

5月份进口同比增速有所回升的主要原因：一是受2010年基期的影响，从2010年4月到2010年5月，进口总量下降了60.11亿美元左右，而从2011年4月到2011年5月，进口总量仅回落了1.53亿美元，导致进口同比增速有所回升；二是虽然宏观经济略有放缓的迹象，但总体的进口需求仍维持在较为旺盛的状态，如5月份PMI分项指数中的采购量指数只是小幅下滑至53.60购进价格指数仍为60.3亿处于60以上的高位区间。三是国际大宗商品较4月份高峰时期相比回落有限，且仍处于较高的历史点位。，CRB现货综合指数从5月初的高点569.70下滑至5月末的550左右，实际上比4月份580多的高点下降仅有5%左右。

5月份出口同比增速继续回落的主要原因：一是受2010年基期的影响，从2010年4月到2010年5月，出口总量上升了118.4亿美元，而从2011年4月到2011年5月，出口总量仅提高14.74亿美元，导致出口同比增速明显回落；二是出口导向型企业的生产状况略有下滑，PMI分项指数中的新出口订单指数继续下调至51.1；三是欧美发达国家与新兴市场国家经济通胀压力继续增加，经济复苏近期减速的可能性不断增加，同时外部贸易摩擦也在不断增加。

5月份贸易顺差继续扩大的主要原因是进口规模缩减，出口规模小幅增长。从2011年4月到2011年5月，出口规模上升14.74亿美元，而进口规模下降1.53亿美元，因此贸易顺差比4月上涨16.27亿美元。

未来我国外部经济环境仍面临较多不确定性。

一是国际大宗商品受中美经济减速影响，出现高位调整，新兴市场未来通胀压力可能略有缓解。但由于未来中美两国经济可能减速，新兴市场可能在通胀压力仍较高的情况下经济增长就出现下滑，这对中国的外部贸易环境将产生不利的影响。

二是美、英、法、德等主要发达国家经济复苏势头停顿对于改善我国整体出口环境不利，同时考虑到欧美日与我国贸易摩擦加剧、美国实施以出口推动就业和经济复苏的政策，未来我国出口增长将面临一定的压力，进口可能会继续保持高速增长。

三是国际大宗商品价格继续震荡调整。IMF4月份大宗商品价格指数进一步上升至208.41，已接近2008年的历史高点，综合布伦特、迪拜和WTI三地油价的原油价格指数达到218.82，三地原油均价也达到116.31美元/桶；5月末CRB现货指数回落至550左右。由于近期欧佩克增产计划未能通过，美元长期低利率政策仍将维持较长一段时间，未来国际原油价格可能重拾上升态势。

四是国际领先指标方面出现恶化迹象。近期公布的OECD国家4月份商业信心指数(BCI)与消费者信心指数(CCI)均小幅回落。OECD国家的BCI从3月份的103.2726略降至4月份的103.1987。OECD国家的CCI从3月份的98.5177略降至4月份的98.1484。这表明主要国家、尤其是发达国家的经济复苏环境可能会有所调整，这对中国出口增长不利。

预计6月份出口同比增速将有所回升。一是5月份出口规模增长低于预期，随着下半年出口状况的不断好转，未来规模和增速将有所提高。二是外部市场中，债务危机短期内得到缓解，欧盟经济下行压力减轻。美国经济虽面临减速压力，但日本灾后重建可能会提升中国出口空间。此外，新兴市场国家到目前为止尚未出现明显的经济增速减退，这也对下半年中国出口增长回复有利。

预计6月份进口同比增速将趋稳略降。一是国内经济在二季度放缓的迹象已经较为明显，5月份的大宗商品进口需求开始稳定，未来数月增速可能有所回落；二是从进口成本来看，国际大宗商品市场出现震荡，短期内不排除继续小幅回调，这对降低我国进口成本有利；三是政府逐步实施“稳出口、扩进口、减顺差”的政策措施，并与欧美发达国家签订大规模的购买合同，这可能会稳定中国商品进口规模。

预计6月份贸易顺差持稳略升。5月贸易顺差增长主要受出口规模增长较小影响，预期6月份出口规模可能有所回升，贸易顺差将会继续有所扩大。而总体来看，全年贸易顺差收窄的趋势仍将延续。