回避中报“地雷” 布局业绩拐点股(附表)(2)

2011年06月12日 11:22
来源：证券市场红周刊

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理性看待业绩预喜股

目前明确了业绩变化且有同比数据的671家公司中，业绩实现同比增长的公司有541家，其中增幅超过50%的有284家；而从环比数据来看，有504家公司二季度净利润环比实现了增长，其中净利润环比增幅在1000%以上个股有20只，这其中包括了海大集团、东方雨虹、东方园林等个股(见表1)。从这些个股的业绩变动原因看，除天伦置业、ST合金、英特集团这3家公司是因转让股权转让获得一次性股权投资收益而带来业绩同比增幅超过200%外，其余的绝大多数公司均因公司自身经营改善而在二季度获得了净利润的大幅增长。

但投资者在关注业绩上涨的同时仍需注意规避业绩“地雷”，即规避那些看上去是中期预喜或大幅预增的、而实际却是进入业绩下降通道的公司。如中期业绩增幅超过2500%的青海明胶、冠福家用、美欣达、天伦置业、浪潮信息、民生投资这几家公司，业绩增长存在明显的“欺骗性”，从业绩预告内容看，这些公司均为股权转让或土地收储带来的一次性收益。

从具体公司看，美欣达中期业绩达到每股0.92元，是4月18日大盘下跌以来的牛股，上涨了39.74%。但仔细分析其业绩变化情况，可以看到其中期业绩发生的巨变原因却不是自身质地的改变，其背后或许还隐藏有什么不可告人的秘密。美欣达在公布一季报时称，由于子公司荆州市奥达纺织公司土地使用权收储补偿原因带来了非经常性损益增加所致公司中期业绩同比增长4900%~5600%，对于在过去的一年内表现平平长期横盘的个股，突然发布的重大利好推动了该股自4月7日开始大幅上涨，截止目前最大累计涨幅已超过了100%，其间公司部分高管和曾举牌公司的私募股东周信钢及其一致行动人却乘机大肆减持，目前该股风险已大于机会。类似的还有冠福家用等公司。

对于业绩能够实现同比增长公司，投资者不能轻易盲目看好，多家上市公司在预告中期业绩时，往往含糊地预告了一个利好数值，弱化了一季度利空数据或去年同期数据，这虽为游资在炒作上提供了理由，助推了股价上涨，但却埋下了风险苗头，如云南盐化、山西汾酒、冠福家用、深物业A、华新水泥、美欣达等多家预喜公司，虽然前期市场表现上都很出色，在表面上都是业绩大幅增长或者出现业绩扭亏的，但事实上，在剔除一季度业绩增长的影响后，这些公司的二季度业绩不是出现亏损就是大幅下降的，一旦下半年业绩未出现明显改观，将可能带来股价的大幅下挫。数据显示，在目前有可比数据的业绩预喜股中有115家公司的二季度单季业绩是下降的，其中降幅超过70%的个股高达19只(见表2)。