非经常性损益“粉饰”中报 A股86家上市公司预亏

2011年06月14日 05:58
来源：东方早报作者：早报记者忻尚伦

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非经常性损益“粉饰”业绩现象或凸显

截至6月13日，两市共有766家上市公司公布了今年中报的预告。业绩预告向好的(包括预增、续盈、略增和扭亏)共有593家，占比77.4%，不过仍有86家上市公司中报预亏。而相比去年中期业绩预告，上市公司今年上半年的盈利情况似乎存有隐忧。其中，不少上市公司因“非主营业务收益”一项出现较大变化而致业绩猛增；另外，房企业绩堪忧也是不争的事实，已公布中期预告的37家房企中，20家业绩出现下降。

非经常性损益“粉饰”中报

从业绩预告喜忧度来看，22.6%上市公司预增、3.4%预减、13%续盈、8.2%续亏、3%首亏、4%3%扭亏、37.5%略增、6%66%略减，另有1.34%表示中期业绩尚不确定。

对比2010年年报时的业绩预告，当时业绩预告为“预增”的上市公司比例达到了40.6%，续盈的有6.765%、略增有20.14%、扭亏的有12.13%。单从目前已披露数据对比来看，今年上市公司中期业绩的整体表现可能存有隐忧。

排在净利润同比增幅前几位的上市公司，其非凡的盈利能力清一色全部属于“非主营业务收益”

净利润同比增幅最高的恒逸石化(000703)便是因为去年底完成了对ST光华的重组，从而在今年中期业绩扭亏为盈，大幅增长88702.84%。排名第二的青海明胶(000606)，其业绩大幅增长是因为在报告期内转让了子公司四川禾正制药的股权，所取得的一次性收益。业绩增长排名第三的冠福家用(002102)，上半年净利润同比大增6550%~7000%，是因为报告期内转让了控股孙公司上海海客瑞斯酒店用品有限公司部分股权，取得投资收益约4000万元。而排名第四的美欣达(002034)，第五的天伦置业(000711)也均是如此。

20家房企业绩报忧

而在163家业绩向下的公司中，主板公司有80家、中小板公司79家，创业板公司虽然只占其中的4家，但已超过了发布业绩预告创业板公司的半数。

其中，在这163家“报忧”公司中，材料类和房地产类上市公司家数较多。材料类公司中，又以ST类公司居多数；但房地产类上市公司中仅有一家ST类公司出现。

已发布了今年中期业绩预告的房地产公司有37家，其中20家的中期业绩都出现了下降。7家地产公司中期业绩预减、5家续亏、4家首亏、4家略减。

津滨发展(000897)预计今年上半年出现首亏，并且净利润同比下降幅度高达384.19%，亏损金额在8000万元到1亿元。津滨发展称，出现如此巨大的亏损，是因为受目前房产项目开工及竣工时间的影响，导致全年可竣工结算项目较少，在2011年半年度可确认的收入与2010年相比有较大下降，引起公司2011年半年度出现亏损。鑫茂科技(000836)表示，之所以出现今年上半年净利润下降幅度282.29%、亏损3800万元，是因为其科技园房产销售受到地产宏观调控政策的严重影响，销售持续低迷，加之受制于从紧的货币政策，下属地产公司财务成本大幅增加等所致。全国性大型房企金地集团和嘉凯城都表示，今年上半年的净利润同比有所下降，嘉凯城预计同比下降98.9%，金地集团预计是略减。若最终数据一致，将会是金地集团在近4年内首次出现中期业绩下降。

化工、电子业绩向好

不过，从行业分类不难发现，化工行业是今年上半年为数不多的景气行业之一。已发布的中报业绩预告显示，化工行业中期业绩预增公司家数最多，齐翔腾达(002408)、多氟多(002407)等业绩增幅均在100%以上；中泰化学(002092)、巨化股份(600160)在200%以上；北化股份(002246)增幅高达730%至760%。

此外，电子行业今年上半年的盈利情况应该不错。在128家电子类上市公司中，有48家业绩向好，占比达到37.5%。

光大证券分析师赵磊认为，由于今年一季度业绩增长低于预期，使得市场对今年二季度业绩预期也过于悲观，从而造成目前电子行业个股的股价走势与基本面有一定脱离。“北美半导体设备订货出货比和日本平板显示设备订货出货比等行业指标在今年2月已止跌，并在3月和4月出现持续反弹，日本半导体设备订货出货比和北美印刷电路板订货出货比也已企稳。”他认为，行业的景气度正在好转，今年二季度到四季度，上市公司收入和净利润的同比增速都有望逐季上升。

电子行业中，中报预期向好的包括中环股份(002129)，中期业绩预增1150%；得润电子(002055)业绩预增250%。

此外，周期性特征明显的金属非金属行业，在今年上半年也有超过34%的公司发布了向好预告。

资金潜伏中报预喜股

所谓“弱势重业绩”，在目前市场静待出现大跌后的反弹之际，已有资金开始潜伏“中报业绩股”

昨天涨停个股中，双环科技(000707)、山东海化(000822)便是中报预增股。双环科技预告今年上半年净利润增加576.12%，山东海化同比增加700%。另外，今年中报预增730%的力合股份，昨日上涨5%；预增净利润同比增加231.45%的中色股份，昨日上涨5%5%；

端午节后至今，A股市场继续下跌寻底。在这段时间内，中报行情表现出了一定的抵抗力和蓄势上涨潜力。

除了业绩预期之外，中报行情中的“高送转”也值得关注。一般来讲，总股本在4亿股以内、股价高于30元、每股资本公积和每股未分配利润均超过1元、中报业绩有望增长30%以上的中小板和创业板股票，都具有高送转的潜力。满足这类条件的上市公司包括电科院(300215)、铁汉生态(300197)、长荣股份(300195)、福安药业(300194)、潜能恒信(300191)、大立科技(002214)等。