多家基金预计：CPI峰值或在6月出现

2011年06月15日 00:56
来源：中证网作者：方红群

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对于14日公布的宏观经济数据以及存款准备金率的上调，多家基金表示，数据显示经济增速正在放缓，CPI依然高企，但预计未来经济会实现软着陆，CPI则有望在6月达到本轮通胀顶点后逐步回落。对于近期政策变化及市场走势，基金的判断存在一定分歧。

大成基金预计，CPI6月将再创新高，不过这已是强弩之末。6月CPI可能更高也是信达澳银基金、南方基金首席策略分析师杨德龙的共同判断。“5月通胀创新高，6月可能会更高，但总体通胀不会失控，维持‘上半年高、下半年稳’的观点，失控风险基本可以排除。”信达澳银基金表示。杨德龙则指出，由于去年6月份基数较低，翘尾因素对今年6月份的通胀影响最大，预计6月份CPI会进一步走高，可能达到本轮通胀的顶点，之后缓慢回落。

信达澳银基金认为，固定资产投资增速进一步反弹，显示经济主要靠投资拉动，基于此，政策进入观察期，未来有可能微调。目前市场处于震荡筑底阶段，虽然筑底还需要时间，但是对于目前大盘点位不需要太悲观。

正在发行的泰达宏利全球新格局基金拟任基金经理王咏辉表示，从这个月整体数据来看，除了货币信贷数据略低于预期之外，其他数据都是符合预期或者略超预期的，而且货币信贷数据被市场更多解读为政策紧缩已经到位，频率即将放缓，市场更多的是看到未来的流动性趋稳和缓和。而对于存款准备金率的提高，王咏辉表示，央行此举同样在预期之内，这表明月底资金面更加紧张，但政策的放松或将带来市场短期的反弹。

南方基金杨德龙认为，通胀依然高企，货币政策基调依然是收紧，不排除本月加息一次的可能性。14日央行宣布再次上调存款准备金率，将对A股今日走势形成负面影响。短期内，市场仍将维持震荡筑底的走势。下半年政策面有望在经济增速下滑的背景下适度放松，因此，三季度M1增速有望见底回升，市场也将随之见底回升。

大摩华鑫基金指出，尽管经济回落态势较为明显，企业面临的资金面异常紧张，但在通胀压力尚未缓解前，难言央行政策的大幅松动，更多的是进入政策观察期。此次上调存款准备金率而不是市场预期的加息，可能是央行在控制较高通胀和保证经济稳定运行之间的一个权衡，整体货币政策放松的可能性不大，但通过降低中小企业贷款风险权重等方式进行微调以保护经济活力。由于上调存款准备金率好于市场的加息预期，预计市场可能会延续反弹的态势，但市场普遍预计6月份CPI可能突破6，对反弹的高度不应期待过高。

大成基金则更为乐观，认为在当前宏观环境下，宏观经济政策进一步收紧的概率明显降低。通胀及紧缩性政策等压制市场的利空预期逐步明朗，市场迎来了阶段性的政策真空期，加上市场修复行情的展开，后市将会出现阶段性的恢复回升走势。