上调存准率短期反弹之路更曲折

2011年06月15日 00:59
来源：中国证券网－上海证券报

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⊙海通期货研究所王娟

○编辑梁伟

5月份宏观经济数据昨日发布，基本符合市场预期，沪深300现指放量上涨1.46%，收复5日和10日均线；期指合约全线上扬，IF1106盘中3000点关口遇阻，减仓逾5000手。

期现套利方面，与期价震荡上扬的走势截然相反的是，IF1106基差呈现出震荡下行的走势，期指多头高位追涨意愿并不强烈。IF1106午后多数时间处于贴水状态，14点58分，其贴水达日内最大值10.83点。IF1107盘中亦开始出现贴水，9点31分，其升水达日内最大值15.42点，未能超出22.87点的期现套利阀值。

5月份的宏观经济数据显示，经济回落的速度并不是很快，这也舒缓了投资者对于经济快速下滑的忧虑，利于短线反弹。数据中的亮点当属1-5月份固定资产投资，其同比增长25.8%，增速比1-4月份加快0.4个百分点，高于市场预期的25.3%，主要是由于房地产开发投资保持着高速增长。昨日中国人民银行宣布，从下周一起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，年内第六次上调，符合之前的操作频率，本次上调预计将会冻结3800亿元人民币资金，可能会使得短期资金价格有所上升。我们认为此举可能使得加息的预期时间会后移，但是不会根本上减弱。从持仓量来看，IF1106昨日减仓5548手，IF1107增仓2145手，部分资金选择了离场观望。我们此前提及，现指多项技术指标仍处于低位，短线行情或仍有反复，MACD出现底背离，此次上调存准可能使得短期反弹之路较为曲折。IF1106上方压力位参考3010点，下方支撑位参考2950点。操作方面，IF1106高位空单继续持有；还未入场的投资者遇回调至支撑位尝试短多介入，止损位2940点，稳健投资者暂时观望。