佛燃股份招股书风险披露(3)

2011年06月20日 12:27
来源：凤凰网财经

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十二、子公司管理风险

报告期内，公司收购了高压管网公司、三水燃气、汽车燃气、高明燃气等子公司，2010年6月，公司又分别在广东省南雄市、高要市、云浮市设立子公司，虽然本公司对下属子公司制定了严格的管理制度，并积累了一定的管理经验，但是如果未来公司不能对这些子公司实施有效的管理，将对公司生产经营造成不利影响。

十三、税收优惠政策的相关风险

公司为中外合资企业，自2005年起享受国家税收的两免三减半的优惠政策，2009年该税收优惠到期，自2010年起，开始执行统一的25%的所得税税率。如果报告期内公司没有享受上述税收优惠，则所得税费用在2008-2009年期间将分别增加839.83万元和918.45万元，对公司各期合并净利润的影响比例分别为-11.32%和-7.04%。自2010年起，公司不再享受税收优惠。

十四、燃气管网建设的风险

由于燃气管网属市政建设项目的配套设施，因此公司燃气管网的建设需服从市政规划的整体安排。如果政府相关部门对市政规划或市政建设项目作出调整，则本公司燃气管网的建设可能受到影响而提前或延后实施。天然气消费量的增长与城市天然气管网的输配能力紧密相关，本公司在投资建设城市天然气管网时，通常结合政府部门和未来较长时期的天然气需求预测量来设计天然气管网的输配能力，以保证天然气管网的输配能力在未来较长时间内可以满足市场的需求，所以公司管网建设的输配能力往往超过当前业务的实际需求，管网的利用率短期内不能达产而对公司的盈利能力产生一定的影响。

十五、安全生产经营风险

液化天然气、压缩天然气与石油气均为易燃气体，属于危险化学品，其在生产、贮存、输配、销售各个环节均需要严格的安全管理措施来保障。在燃气采购及供应过程中，由于操作失误或其他原因可能导致安全事故的发生，从而给公司的业务开展造成影响。

十六、净资产收益率下降风险

报告期内，本公司加权平均净资产收益率维持在20%以上。本次发行后，公司净资产将增加较大，而此次募集资金拟投资的建设项目投资额较大，有一定的建设期，此外，随着募集资金项目分批完成，折旧费用也将相应增加，而募集资金项目短期内不能产生盈利，因此，公司在未来的净资产收益率短期内存在下降的风险。

十七、募集资金投向风险

公司本次发行募集资金将用于佛山市天然气高压管网二期工程、佛山市禅城区天然气利用二期工程和佛山市三水区天然气利用工程的投资建设。上述三个项目是公司系统规划并经充分论证，有助于优化佛山市一次能源结构、提高管道天然气覆盖率、改善城市基础设施建设和提高居民生活水平。同时，上述三个项目的实施有助于公司扩大主营业务规模、增强公司整体盈利能力。但在项目实施过程及后期经营中，如市场环境、宏观经济政策、气源供应等方面发生重大不利变化，可能影响项目实施和对收益产生影响。