杨宏森：黄金已经失去投资价值

2011年06月25日 10:58
来源：凤凰网财经

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杭州兴利投资有限公司董事长杨宏森图片来源：凤凰网财经

凤凰网财经讯第三届中国期货资产管理大会6月25日在杭州举行，杭州兴利投资有限公司董事长杨宏森在会上表示，未来黄金价格将大幅下跌，美元将升值。以下为杨宏森的演讲实录：

各位领导各位来宾大家好，非常感谢我们张理事长，还有我们包区长、寿教授等嘉宾，我喜欢期货，到今天是第三届了。前两届我都是最后发言，今天是第一。期货正规化、制度化、团队化的管理，我的发言不太正规，只是做了一个PPT，我希望将自己的想法讲出来，作为在座各位，除了政府官员，除了余杭区政府，省金融办的领导等。首先讲一下完善期货产业服务国民经济。在中国期货还没有真正得到政府的重视，但是浙江省金融办非常重视期货业，这是我们期货人的幸福。这次大会很仓促，在5月25日，我接到了杭州市金融办主任的电话，那时候我在美国，他慎重的邀请我回来。

在这次大会前我想讲一下，本来这次大会要在天津举办的，但是浙江省政府非常关心我们，我们重视自己的交易，没有很好的跟政府部门沟通，因此我向政府部门表示歉意。这一次大会我宁愿留在杭州。在这里刚刚得到消息，西湖申遗成功。浙江省在全国期货业有举轻若重的地位，在本次大会中有期货节的交易天才，李永强叫“小李飞刀”等一些人才都是浙江省的。杭州市去年的交易量达到了103亿，占到了全国1/7，我们的GDP才30万亿人民币，我们已经超过了两个多倍。我在期货市场摸爬滚打了很多年，吃了非常多苦，我见证了中国期货市场创建和发展。现在中国期货行业日益成熟，一片大好的期货发展形势让我感到欣慰，有越来越的人和机构，还有我们的国家政府部门开始正视期货投资，正视期货市场发展。鼓励金融期货发展，改变了人们长期的观念。一提到期货很多人认为是赌博，但是炒股何尝不是赌博。有一句话叫：开着宝马进去，骑着自行车出来。期货在全球很多国家都是受尊敬的行业，我们看一下白发苍苍的老人到青年人一点知识都不懂。所以我国的期货业从1992年开始，经历了很多事情。浙江省的民营企业，可以说，浙江省的政府是全国最公平、公正的政府，在全国所有行业当中，我们的金融监管是全世界最严格的监管部门。

如果我们的每一个部门都像是金融监管部门，那我想我们的国家早就超过其他国家，包括威廉姆斯、剑桥大学等，很多国内外人士，因为受到语言的限制我没法和他们交流，但是我发誓一定学好英语与他们去交流，学习先进的经验。全世界金融衍生品交易是674万亿美元，银行是20万亿美元，可以想一下金融衍生品有多厉害。特别是长三角，我们去年达到了308万亿的交易额，是GDP的十倍，浙江省客户达到10000多户，在全国创造了很多奇迹。浙江省没有一个交易所这是很遗憾的，如果浙江成立一个交易所向中央汇报，能让浙江省建立一个交易所是我们最大的福利。全国很多国家都有非常多的交易所，天津是有七个交易所，超过了上海和深圳，但是浙江省却没有一个商品交易所，浙江省一百万亿的成交金额占了很大的数字，浙江省在伦敦，在国外的市场上有200亿美元的交易。占了全亚洲的67%。现在很多外国公司跟我联系做业务，我说：中国政府监管很严，我们已经接近2万亿美元交给你们了，现在就不做交易了。期货业中工业制造业只占了15%，其他行业占了5%。其他行业包括一些服务型行业，比如说按摩脚底按摩都可以上市，所以很奇怪。服务业占全球的GDP是30万亿，制造业提供的就业率是非常低的，在美国我与业内人士交流，他说国内的制造业是大头，而他们的国家服务业是主要GDP增长。去年4月份金融服务业达到了700万亿，而今年已经超过了700万亿。正规化是行业基础也是中国期货业蓬勃发展原动力。

期货投资其实比股票投资更安全，为什么期货投资比股票投资更安全，在国外银行，除了中国如果企业没有做期货，没有做套宝银行是不给贷款。在浙江省有一家企业一年达到160多亿人民币，今年用到PTA用到80多万亿。我建议他做套宝，要么会给他带给致命伤。但是这个企业没有听进去，今年亏损发展严重。为什么期货比股票投资更安全？因为期货可以卖空，股票是对一个公司，你买的是一个公司的钱。期货是全球化的，没有哪一个国家敢左右金融、期货的发展，任何政府和国家的都无法左右。上一月我在网站上说了：中国所有银行都在说买黄金、买美元，我讲一点题外话，发现美国国会已经没有黄金了，我们在5月份已经知道了。就连中国储存在美国的400吨的黄金也没有了。中国在金融上要向美国学。我们很多银行行长跟我讲买黄金好，但是我说不要买黄金。我们的政府部门正在学习这方面的知识，我们遇到的政府部门比如说金融办的领导他们已经转变了观念，刚才总包主任的讲话当中你们可以听出来，他们关心前沿的东西比我们还要早。

现在的情况是美元它会慢慢涨起来，而中国的股票市场不要去迷信这是一个暴涨。大家不要认为这是股票的一个终极反弹，据我得到的消息，我们的股票还早呢。为什么期货投资比股票安全？它是一个专业化，它是对国民经济、社会基础的反映。国外制定金融行业政策的决策者从来不看股指，主要看金融衍生品的指数，他绝对不会看股票指数。 CTA的发展是期货资产管理制度化的前提和保证。现在有一个问题是期货的相关服务项目的建立如何建立？加速期货产业化的建成，在这里我要呼吁中国的CTA由期货经纪公司来做，这是错误的。比如说中国的足球既当裁判又当教练。我们的期货经纪公司太多了，这些公司要提高服务质量。CTA业务让期货经纪公司去做，那么投资公司去做什么？一年几百万的金融大学毕业生去哪里就业？让他们去工厂做生产螺丝螺帽？这不可能。这样会出现一系列问题，我在北京人民大学交流时谈了这个问题，CTA业务应该给我们这些从事期货行业交易人，投资公司去做什期货经纪公司好比是修跑道、高速公路，投资公司是收取过路费的，这是我个人的观点，在这里呼吁一下。如果我们的投资公司没办跟国外的经纪公司去对抗，那我们的优势在那里？期货为什么安全？ (10:38) 它是一个套期保值是期货国民经济的基础，我们的银行不重视这一点。包括政府，如果说要去贷款投资期货他肯定是不支持，但是这种观念是错误的，都是打这这样的幌子去做投资的，然而我们的政府限制期货的发展。

对于国家它有它的稳定经济形势的决策，但是我们的银行不支持我们做套现保值不支持期货行业，那么期货行业迟早有一天被国外很多虎视眈眈的金融公司占领。最近我在杭州成立一个股权投资公司，我曾经在微博上跟丁主任交流过，中国人就不能干了？下城区区长说，只要条件允许，公平、合理法律都是允许的，我们就允许。如果我们不培育自己的投资公司的话，那么我们的金融将会受到冲击。目前全世界的基金经理都在窥视中国金融市场。他们觉得在未来八年中国金融经济将会走下坡，因为中国的质量大，惯性大，那么下去的速度也快。前面讲了股票为什么不安全？中国的股票市场是一个结构性的风险，结构性的风险是什么？

它一旦有风吹草动就会抛了，但是我们的老百姓没有这个知识的，只有我们的机构有的这样的知识。我曾经到过中国最大的证券公司去，我再次汇报一下这次考察，它是中国最王牌的证券公司，他说这股票涨停这股票肯定涨停。一个北大的博士生在我面前说，当着他老总我一点面子不给他，要么你走，要么我走。他连期货都不懂，连开平仓的基本要点都不懂，太可怕了。我说他不出半年一定会离开你们公司，结果确实是走了。这就说明期货这个行业与股票的差别归根到底就一句话，股票是投资价值，这个公司、这个行业(比如说风能、电能)它具有投资价值，那么你去买股票。人们认为股票亏不了，期货会亏光。这是错误的观点。期货是什么？期货就是发现价值。比如说大旱和水灾，我们认为棉花会跌，我们发现其中的价值，浙江省政府号召纺织企业拿出钱来保证这些产品。我们认为黄金会跌因为它的流动很差，它的变现就很差，我们就可以保证它。在本质上期货和股票的差别是一个是发现价值，一个是投资它的价值。期限套利是期货服务的基础，期限套利和现货的套利是有价差，发现价差就是我们的利润。这方面需要专业的知识，大学教育在这方面是滞后的，我们用的还是七十年代的教科书。我们公司来的美国来的金融工程界的研究生，我问他们什么叫做金融学？他们的回答我都不满意，金融是数据统计的东西。这就是我们的经济学，先记数然后统计。期货投资者：团队化是期货资产管理的必经之路。

中国非常崇拜个人，各个网络媒体只要你一下子赚了几倍你就觉得他很了不起。但这是错的，真正的期货是团队合作。我在美国拜访了六家期货经纪公司，他们的团队是四五十个人，他们不断收集各类国家的信息。在收集我们“金砖四国”的信息进行分析，最先进的时间他们拿到美国运算速度最快的机器，运算一次要十万块钱，他们得出一个结论中国的股票要跌。所以团队化才是中国期货业发展的必经之路。现在国内是只要你内做期货，参加比赛拿个冠军，然后去成立一个工作室。在市场上你做管理就做管理、做生意就做生意，要安心这很重要。我讲一件事情，有一次李永强李总跟我在一起上午十分钟跌得很厉害，因为迪拜的事件。李总上午跟我说这个事件已经解决了，我认为股票肯定会反弹，结果下午就已经抛仓。所以团队的力量是很重要的。大家一定要记住相信团队的力量，不能靠一个人。共产党的今天也不是靠一个人，一定是团队。这一点需要引起大家的重视。

我在这里再讲一点，期货业有一个现象。期货业现在有一个状况是什么？打开都市快报，有很多“豆腐块”的广告，这方面没有监管，但是做期货需要监管。为什么？只要你写申请贷款，我说贷款两个亿来做空，但是在中国有可能是做不了的，外国人照做。银行会说你是做期货投机的，不能贷给你。但是股票就不是投机了？机构一定要创新，没有哪一个人不会把钱不当钱，都会把钱看得比较重的。股市是你一平仓他就涨不停。国内所有的期货公司下面都有投资公司，90%以上都有。这是事实，我是讲真话的人，但是监管部门知道吗？他们肯定是知道，为什么不管呢？因为竞争激烈。全国这么多期货公司大家竞争激烈，拉客户。现在中国最弱的是期货的业务部门，银行的业务部门。

每个月到了25—26号业务就很着急，要拉客户。这些东西都是需要改革，需要我们去改变。我知道浙江省在杭州有一个规划，要搞一个金融的后台中心。刚才包主任也邀请大家来杭州投资，我可以很负责任的说，浙江的环境不论是居住还是做事情都是全国比较棒的城市。水好、空气好包括金融环境也是非常好的。只是房价有点高，但是高也有高的理由，这么好的地方如果不靠卖地来做些事情怎么办？但是上海和北京房价高就没理由了。他们的空气等环境都比较差。因此我觉得杭州在期货行业有很大的前景，杭州一百亿的交易额。曾经有个区委书记问我，地税交多少，我告诉他没有。为什么？因为一个交易所一年的利润是不得了的，所以我希望在余杭区，杭州市，浙江省在希望赶快把金融中心的后台建起来。让期货投资者，让国内爱好期货、爱好金融衍生品的人来杭州。另外还有人才，我期货的人才太缺了，不过年轻人太浮躁了，因为杭州的生存成本太高了。

在我公司的员工只要出去了去其他期货公司都会争这要，为什么？因为他们有经验，最近我有一个员工我刚刚打算用他，他下单下了三年觉得自己已经很牛了，他觉得北京缺乏人才就去了北京。这就说明期货培训是很重要的。我曾经和中央主管这个部门的领导交流，如果你敢把市场放开，华尔街一定不是浙江的对手。一定可以跟国外的金融业进行对抗。相对于国外的那些交易，中国是比较厉害的，这个我可以很负责任的讲。如果浙江放开地盘，你就尽管收钱，我公司就敢跟省政府保证。我们用自己的钱，用我们的房子抵押贷款总可以了。再一个问题，四万亿的投资投去哪里了？我们的政府真的是很优秀的，下面中小企业，比如说温州的金融很困难，这四万亿没有到他们那里。谢谢。再一个问题，