新形势下的PE发展实录

2011年06月26日 15:04
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 “2011中国股权投资基金发展论坛”于6月26日在北京召开，凤凰网财经讯全程进行报道。以下为大会主题论坛：新形势下的PE发展实录：

　厚朴投资董事长方风雷：谢谢各位。现在开始我们这一场的讨论。这一场大家都看到了，都是大腕。这位是鼎晖投资的董事长吴尚志。赵令欢，联想集团的。靳海涛，深圳创投董事长。唐葵，方源资本总裁。林向红，苏州创投集团创始人、董事长方总裁。林向红，凯雷投资集团董事总经理。现在开始讨论。讨论之前，首先表示感谢北京市政府，中国PE行业的发展，从中央政府的有关部门到地方政府，北京市上海、深圳创重庆、苏州创都给了我们很多的支持。特别是对我们这个行业的组织，协会的建立，北京市政府给了我们最实际的支持，所以我们表示非常感谢。第二，非常感谢吴晓灵主任，她从在央行开始就非常关注这个行业，大家亲切的称吴主任是PE界的朋友，特别是吴主任今天讲的修法，颇费苦心。因为全国人大06年有一个合伙人法，但是还缺一个投资法，但是在中国搞一个新法很难，所以吴主任很有智慧，和证券基金的修法联在一起。非常重要的，在法律上解决了PE和VC这个行业的法律地位。否则的话，没有这个法的地位，这个在中国非常重要。第二，关于对我们私募募集的原则、监管的原则，在法上可以做一些规定。第三，对征税，这是大家非常关心的事情，作为基金，不直接作为征税主体。刚才吴主任讲的三个，我们在下面都讨论了，一致拥护，非常支持，这是解决PE行业的关键问题，我们有了一个法律框架了，我们真正有了一个可以健康发展了。

王忠民理事长也讲的很好，他从宏观角度讲了权益类市场，在中国宏观经济、金融改革和货币政策当中的作用和地位，特别是房地产市场、股票市场作为货币转移和货币深化的一个方面，起了很大的作用。对于股权投资市场也发挥了更大的作用，不仅可以分流一部分货币，而且对于支持实体经济，对于支持中小企业是很经济的。

邵主席，有批评，也有建议，对我们业界也是一个鞭策和警醒。我们这节讨论没有什么题目，他们都是大腕级的，他们所想的，他们所关心的，贡献他们的建议，从外资开始，请杨向东给大家贡献贡献你的意见。大家欢迎。

杨向东：我先简单讲一下，由于我是凯雷公司的，我简单介绍一下国际PE最近一些大趋势，对中国PE行业的发展带来哪些方面的借鉴。

应该说经历金融风暴以后，国际PE行业发展有几个比较突出的方面，首先PE行业经历了洗礼以后，还是比较顺利的度过了风险，在金融危机初期的时候，大家觉得PE行业可能会出很大的问题，投资的一些项目，07年以前投资的项目，可能项目会出问题，PE本身也会出问题，或者说一些LP也没有资金了，所以在投资上也会出问题。但是这些问题没有出现，应该说国际比较主流的投资公司都度过了这次危机。前20个最大的项目里面，没有任何一家企业本身是破产的。同时，PE这个行业，经历了金融危机以后，应该是更规范了，有更好的发展趋势。我想这些方面也体现了PE这个行业非常特殊的一个特性，这个行业是有非常强的灵活性的，它能够遇到困难想办法解决困难，而且及时解决困难，不管是对我们企业也好，对我们行业本身也好，所以对PE以后的发展，我觉得这是我们行业的一个共性。

另外大家讲到增值服务，在金融危机方面，充分体现出来PE企业能够对它所投的企业能够帮助它渡过难关，而且是发展的。这一点也是非常非常重要的，有这个能力，用这个方式来做，这是PE发展的成功之处。

还有一个大趋势，LP它本身的能力、财力也恢复了。尤其是最近12个月，LP看到PE行业，不仅仅能够金融危机的风险，而且这个行业的回报远远超过了其他主要的金融产品的回报，所以LP对我们这个行业也增加了他们的信心，也会增加很多投资。

还有就是对新兴市场的关注。世界上最大的PE公司都想发展在中国的市场，他们有很大的投入，当然也希望像凯雷这样的公司能够帮助中国PE行业健康成长，同时在这里面能够起一个比较积极的作用。而且这种新兴市场的发展，是PE行业的一个亮点，不仅仅在中国，在印度、南美、福州，凯雷最近在南非成立了基金，在拉美也成立了基金。

最后作为在国内投了十几年的全球性PE基金，第一点是本土化，最近重大的发展就是人民币基金，我们通过建立一个非常强大的国内的人民币基金的LP网络，能够让我们的业务在国内更多本地化。第二，怎么样一起把中国PE行业能够健康发展起来。这是大家比较关注的问题，就是中国股权基金行业长大以后会是什么样子，我觉得现在我们还没有长大，所以大家非常关心。这也是今天可以讨论的话题，我们期望中国股权基金长大以后是什么样子。