陈镇洪：PE监管可参考境外的模式

2011年06月26日 16:00
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 2011年6月26日“2011中国股权投资基金发展论坛”在北京香格里拉饭店二层新阁大宴会厅召开，凤凰网财经全程直播。香港创业及私募投资协会会长陈镇洪表示PE监管特别是从法规来说，还有很多可以参考境外的。

香港创业及私募投资协会会长陈镇洪

　陈镇洪：作为一个投资人，我是91年进入这个行业的。91年的时候，我们是不需要登记的，还是审批的，特别是90年代的时候，那时候是没有人管的。因为很简单，还是像美国跟欧洲一样，如果你们投资是在非上市的投资，他们不管。因为最终来说，你们这些出资人基本上有一点钱的，有一些水平的，他们不懂，所以说他们就去监管。如果你们是在股权基金投资，管理公司是不管的，如果是出资人，不是在公开市场融资，就不需要监管。这个是我的理解，作为一个从业人来说。

我自己是07年底出来创业的，还是面临中小型面临的问题，你们如果注册一个公司，在境内跟境外面临的问题，先说境外的，在境外来说，包括香港很多对冲基金，还是股权基金，很喜欢在香港注册，因为很简单。说白了，律师不用找。我自己来找律师，花了25万块人民币，把这个公司建立起来了。他们说如果你们做非上市企业，不用登记，不过有一天这个企业在境内或者在境外上市，包括在香港退出的，如果你没有登记，基本上说不清楚，可能从法规上来说会出问题。我把这个说出来，对于中国来说，我们的经验可以供大家参考。它主要是关心上市跟非上市的投资，他们觉得这个风险是不一样的。在境外来说，凯雷，他们对投资人的压力是最大的，LP给它压力最大，因为他们是赔钱的。我们面对，不光是从融资的角度来说，还是面对我们自己内部的控制来说，LP对我们的要求，你们在国内或者是国外去投资，从法规上来说出不会问题，如果出问题了，他们觉得将来在融资的时候会考虑清楚。

联通1994年成立的时候，他们96、97年在境外融了很多钱，但是最终还是出现了一些问题。GP跟我们说，这个是合法的，我拿钱包你，你去投资，投完以后，退出没有一分。所以投了很多资，但是没有赚到钱。我们自己也融了一个，跟我们说，苏州做了一个基金，我们明白在国内跟国外做投资还是不一样的。从法规来说，我感觉还有很多可以在境外参考的，特别是香港，香港97、98年希望做一些，他们政府出了一点钱，出了1亿美金，最终给了几个投资管理人，但是出了问题。最终来说出资人是政府，但是还是搞的很不开心，把香港整个风险投资，在中国，包括香港，影响很大，因为最终政府出资还是有问题的。因为政府还没有明白他们对股权投资了解不多。所以从这个角度来说，跟大家分享一下经验。谢谢。