央行7日发行300亿3月期央票

2011年07月06日 22:35
来源：中国证券报 作者：葛春晖

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3个月央票发行量回升

央行6日公告，定于7日发行300亿元3个月央票，发行量是上周的六倍。市场人士表示，3月期央票放量反映出央行提升公开市场回笼力度、平滑未来到期资金量的意图；与此同时，虽然央行6日晚间宣布加息，但由于此前央票发行利率已连续上行，本期3月央票发行利率仍有企稳的可能。

市场人士指出，从本期央票发行量大幅提升来看，央行平滑到期资金量、向10月份搬动流动性的意图十分明显。截至7月6日的Wind统计数据显示，与上半年相比，下半年各月公开市场到期资金量明显下降，其中10月份的到期量仅1050亿元，因此，提高3月期工具操作规模成为当务之急。该人士预计，继周二重启28天期正回购操作之后，周四91天期正回购操作也可能重启。

值得关注的是，央行6日晚间宣布上调存贷款基准利率25个基点，本期央票发行利率是否会随加息再次上行呢？对此，接受中国证券报记者采访的多位市场人士表示，由于此前3月、1年期央票发行利率均连续两次上调，而且本周二1年期央票发行利率已经率先企稳，因此本期央票发行利率仍有可能持平于上周的3.0801%。

此外，数据显示，截至7月5日，3月期央票一二级市场利差倒挂幅度已由6月下旬的最高72BP下降到30BP，对提升央票发行量起到了一定的促进作用。不过，也有市场人士因此认为，从利差的角度来看，央票发行利率仍有一定的上调空间。(葛春晖)

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