徐氏家族或将丧失徐福记控股地位

2011年07月13日 04:47
来源：证券日报

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雀巢将以21亿新元“吃掉”徐福记60%股权

-本报记者李　冰　

2011年7月11日，雀巢公司对《证券日报》记者表示，已经和徐福记的创始家族签署了合作协议。根据拟定的协议，雀巢有意收购徐福记60%的股份，而徐氏家族将持有剩余的40%。徐福记现任首席执行官兼董事长徐承先生将继续引领新的合资公司。

雀巢集团首席执行官保罗·薄凯对《证券日报》记者表示：“这一拟定的伙伴关系将极大地加强我们在中国的市场表现。”同时，有关此交易以及计划安排方案的条款、条件和说明的更多细节已经提交给新加坡证券交易所。

中投顾问食品行业研究员周思然接受《证券日报》记者采访时表示“对雀巢而言，收购之举不仅增加了其市场占有率，提高了市场定价权和话语权，拓展了市场，而且缩短了市场耕耘周期，迅速进入利润收割期，同时还可以借助徐福记庞大的分销网络迅速渗入到二三级市场，进一步扩大其铺货范围。

“雀巢已把中国市场作为发展的重点对象之一。即使此次收购商务部审批不通过也无法阻止雀巢加快进入中国市场的发展计划，雀巢有可能会有下一步的收购行为。”有业内人士对《证券日报》记者表示。

三个月2次并购

雀巢要做一家独大

1987年，当肯德基在北京最繁华的地带开设其第一家餐厅时，雀巢却选择在中国遥远的东北小城，黑龙江双城建立第一家奶制品合资公司；当市场调查公司研究报告称中国人饮茶习惯已是根深蒂固，咖啡制品在中国很难有大的市场时，雀巢却在广东东莞成立生产速溶咖啡的合资公司，通过广告、信息传播等方式慢慢培育中国年轻一代对咖啡的喜爱，并以极大的耐心教导当地农民种植咖啡豆以解决原材料的供应，开启了其在“茶的国度卖咖啡”的历史。

雀巢作为全球最大的食品制造商，目前总市值约2000亿美元，2010年的营业额达到了8407亿美元。雀巢目标明确，在2020年实现新兴市场对该公司总体营业收入的贡献率达45%，而目前这一数字为33%左右。在我国的糖果市场，雀巢的份额约占2%，在所有厂商中名列第五，远远落后于排名首位的美国玛氏近15%左右的市场份额。

为了达成既定目标，雀巢自然不会闲着。

关于此次收购《证券日报》记者了解，雀巢提出的现金价格为每徐福记股4.35新元，相当于过去180天按成交量加权平均股价溢价24.7%。如果这一方案被独立股东批准，雀巢公司随后将再从徐氏家族目前持有的56.5%的股权中购得16.5%的股份。目前持雀巢公司已经获得来自两个最大的独立股东 - Arisaig Partners Holdings(持股9.0%) 和 The Baring Asia Private Equity Fund IV, L.Pa 的下属机构(持股16.5%)- 的不可撤销的、投票赞成此方案的承诺。雀巢获得徐福记60%股份的总价格约为21亿新元(14亿瑞士法郎)。

雀巢集团首席执行官保罗·薄凯表示：“结合了徐福记的强大品牌、丰富且物美价廉的产品、富有成效的运营以及创业精神，和我们以在中国的两个研发中心为后盾，并被广泛认可的创新能力。它也表现出我们对中国市场的长期承诺，将会增强我们在中国这个充满活力的市场发展国际和本土品牌的能力。

中投顾问食品行业研究员向健军在接受《证券日报》记者采访时候表示：“雀巢在中国的业务渠道主要局限于大卖场和一线重点城市，而徐福记成功搭建了深入中国二三线市场的强大销售网络，徐福记是个专业的糖果制造商，这将帮助雀巢超越玛氏，成为国内糖果和巧克力老大。

不只是徐福记，早在2011年4月18日，雀巢公司宣布，已经就获得银鹭食品集团60%股权与银鹭签署了合资协议。雀巢近期动作不断让有些业内人士有些担忧：“外资入主会造成民族品牌的无形资产流失，同时外资也有可能对国内市场造成垄断。雀巢的新动作，彰显了跨国食品巨头开拓中国巨大消费市场的力度正在加码，外资对我国民族品牌的威胁也越来越大。

或将迎来糖果业洗牌

根据资料显示，徐福记2010年公布的销售额为6.69亿瑞士法郎，息税前利润为17.3%。据资料显示徐福记在国内拥有四家大型工厂，完善的分销能力和16,000名员工。徐福记首席执行官兼董事长徐承对《证券日报》记者表示：“我们很高兴与雀巢结成合作伙伴关系。他们的报价是对我们公司的实力和质量的认可，对我们的股东是一个非常诱人的提议。我们将与雀巢一起，加速徐福记品牌、生产和分销能力的发展，保障徐福记的持续成长势头和未来品牌的价值。

据徐福记最新公布的财报显示，2010年其全年的营业收入和净利润分别为43.1亿元和6.022亿元，同比分别增长14%和31%，很显然徐福记目前正处于上升阶段。

如果雀巢能成功“吞下”徐福记，对国内糖果业的竞争格局或将是“颠覆性”的竞争格局或将

中投顾问食品行业研究员周思然认为：收购成功，将改变目前糖果业格局，由于两者市场份额均位于行业前五，收购成功后雀巢对糖果市场的控制力将明显增强，也进一步压缩了雅客、大白兔等国内中小企业的生存空间，竞争激烈程度加剧。

他同时认为：“目前我国糖果业已经形成国内品牌和国外品牌同台竞争的激烈局面，国内品牌中涌现出一批全国性的和地方性的强势糖果企业，如大白兔、金冠等品牌，这些品牌在各自的细分市场均占据一定的优势，但与外资相比，国内企业仍然存在一定的差距。

【资料链接】

1998年8月，雀巢与太太乐公司于1999年8月在瑞士签署了合作协议，雀巢收购了太太乐80%的股权。

1999年雀巢收购了广州冰淇淋品牌五羊占股97%，“五羊占品牌是广东地区最大的冰淇淋品牌，是原广州冷冻食品公司旗下的老字号。

2010年2月9日雀巢7000万收购云南山泉占股70%，虽然云南山泉目前只在云南占据优势，雀巢在华饮用水也只能算是边缘产业，但收购后云南山泉将迎来资金、渠道等多方面的支持，同时也不排除雀巢做大饮用水业务的企图。

2011年4月雀巢收购了银鹭食品公司获得60%股权。此协议签订之前，双方已经建立了成功的合作伙伴关系，银鹭是雀巢Nescafe咖啡的合作生产商，代工生产‘雀巢咖啡’即饮咖啡。雀巢收购仅限于银鹭食品业务，在华东、华南有较强的品牌影响力，这也是一直致力‘本土化’的雀巢急需的。