104份中期预告“变脸”逾六成利润修正“蹿高”(2)

2011年07月14日 03:53
来源：证券日报

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建筑建材 10家公司中期业绩向上修正

《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，截至7月13日，建筑建材行业共有11家公司对中期业绩进行了修正，有10家公司中期业绩向上修正，占比9.62%。其中，北方国际(向上修正783.43个百分点)、福建水泥(向上修正227.77个百分点)、纳川股份(向上修正100.00个百分点)、建研集团(向上修正95.00个百分点)和北新路桥(向上修正60.00个百分点)等5家公司的中期业绩向上修正均超60个百分点。

比较典型的是北方国际，7月12日公告称，业绩预告修正后2011年中期预计盈利5700万元，业绩修正之前预计盈利1800万元，上年同期净利润-497.81万元。业绩预告出现重大差异的具体原因主要为汇兑损益的变动，公司在进行2011年半年业绩预告时，欧元汇率按9.00估算，而实际结账日欧元汇率为9.36，同时今年以来，公司采取了一些积极的措施，规避欧元汇率波动，产生了较大的汇兑收益。

同样，纳川股份在一季报中披露2011年以来公司产品出现了产销两旺的势头，预测中期的净利润将比同期增长50%以上，业绩修正之后公司2011年上半年净利润2800万元至3500万元，比上年同期增长100%-150%，上年同期盈利1400万元。 2011年上半年，主营产品HDPE增强缠绕管销量大幅提高，订单执行情况良好，促使营业收入及利润持续增长。申银万国表示，纳川股份的的加速全国战略布局，尽享水利盛宴，首次给予“买入”评级。预计公司2011-2013年每股收益为1元、117元、2058元(不含BT投资收益)，年均复合增速达61.3%，PEG仅为0.45，低于创业板0.59的平均水平，具有明显较高的安全边际。考虑公司成长性突出，可以给予公司2012年22倍市盈率，对应目标价37.4元，距目前股价有35%的上涨空间。

从行业动态来看，日前有消息称，《建筑材料工业“十二五”发展指导意见》已经出台，《意见》提出重点支持和发展新材料和高档特种建材产品。其中太阳能玻璃等特种玻璃，及以石墨、高岭土等为重点的非金属矿物材料深加工产品被列为未来发展的重点。受益于战略新兴产业整体发展，建材新材料发展呈现水涨船高。此外，根据工信部要求，2011年底前，水泥行业需要淘汰落后产能15327万吨。有市场人士测算，按照中国建材流通协会全年水泥产量为21.4亿吨的预测，那么今年水泥行业的落后产能淘汰比例在7.16%左右。

另外，日前中央水利工作会议指出，力争通过5年到10年努力，从根本上扭转水利建设明显滞后局面。到2020年，基本建成防洪抗旱减灾体系、水资源合理配置和高效利用体系、水资源保护和河湖健康保障体系、有利于水利科学发展的体制机制和制度体系。这对本行业可能也是一个利好消息。

近期市场表现：本行业的上述10只个股截至昨日全部跑赢自6月21日反弹以来上证指数。其中，有塔牌集团(57.89%)、建研集团(33.13%)、东方园林(26.8%)、纳川股份(22.4%)、伟星新材(20.87%)和福建水泥(20.71%)等6家公司本次反弹以来都上涨20%以上，涨幅较大。

而从估值上看，本行业上述个股的估值水平除伟星新材(27.61倍)以外全部在30倍以上。而福建水泥(77.71倍)、东方园林(65.11倍)、北新路桥(60.61倍)以北方国际(55.09倍)、建研集团(54.21倍)和兔宝宝(50.21倍)等6只个股的最新动态市盈率都超过了50倍，估值水平比较高。

比较典型的是塔牌集团。其最新收报15元，6月21日以来累计上涨57.89%，最新动态市盈率估值为35.87倍。民生证券认为，公司在粤东地区的垄断地位正在迅速增强，粤东地区又得到省内政策的大力支持，因此长期看好公司的发展。预测2011-2013年的每股收益为0.69元、1501元和1.37元，目标价17.6元，给予“强烈推荐”评级。