7月理财产品发行数量整体萎缩花旗QDII一周跌幅最大

2011年07月15日 10:32
来源：理财一周报作者：李雅琪

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农行预售产品资金投向信托贷款、债券，风险来自贷款企业经营状况

理财一周报分析员/李雅琪

进入7月以来，银行理财产品整体发行速度明显放缓。6月份单月，发行产品数量为1604只，平均每天53只。进入7月以来，截至7月13日，共发行产品559只，平均每天43只。

环比6月平均值，理财产品发行数量下降，银监会已多次重申，严查高息揽储现象。因此，高收益的短期债券类产品，数量下降明显。

农行综合类产品

风险来自贷款企业经营状况

从7月15日至7月24日的预售产品来看，根据普益财富及财汇数据，四家银行仅七款产品发行。这其中农业银行占了四款，其他三家银行各占一款。另外三家银行分别是建行、招行和上海农商行。

从理财期限来看，仅农行两天期产品为超短期，这款产品仅销售一天，产品为超金钥匙安心得利”人民币假日理财产品，预期最高年化收益率为2.8%。适合短期的闲置的资金，较具优势的是在途时间较短。

从风险上看，本期的预售产品均为非保本浮动收益，也就是说存在本金损失的可能性。从投资领域来看，农业银行发行的理财产品为综合类，投资于信托贷款类和债券类。这其中的风险来自信托贷款企业的经营状况，一旦资金无法收回，投资者将面对损失。尽管如此，以最近几年理财产品到期情况来看，贷款类产品产生本金损失的几乎没有。

票据资产和债券类产品风险相对低于有信贷产品的综合类产品。

从收益上看，由于产品近似为固定收益，相对于结构性产品来讲，风险仅为信用风险级别。收益率最好的比对标杆依然是同期存款利率。

两天的存款利率，属于活期利率，高于0.55%(活期存款利率)低于0.95%(通知存款利率)。而农行的此款产品收益率为2.8%，等于活期利率的3-5倍。

这其中收益与存款比最低的也是农行的产品，“金钥匙安心得利”2011年第1418期人民币理财产品，理财期限为162天，同期定期存款利率约为3.25%，而这款产品的收益率仅为4.8%。

助银行通过存贷比大考

超短期“功臣”产品到期

普益财富监测数据显示，7月2日-8日共有331款银行理财产品到期。这331款产品中有229款公布了到期收益率，102款产品未公布到期收益率，公布到期收益的产品均实现了最高预期收益率。

信贷类产品依然是到期产品中，收益最高的翘楚。此类理财产品资金，以信托形式发放与有资金需求的企业，进而获得利息形式的收益。大部分为银团贷款，弊病在于一旦企业经营出现问题，银团内相关银行均受影响。

到期理财产品中，信贷类产品平均到期收益率为4.41%，较上周上涨0.10%；人民币债券类产品平均到期收益率为4.08%，较上周上涨0.13%；外币债券类产品平均到期收益率为2.69%，较上周下跌0.07%。

5月份CPI已经高达5.5%，被市场普遍认为是强弩之末，然后6月的CPI很快刷新纪录，高达6.4%。从上周到期产品来看，全部到期产品均未战胜CPI。

到期收益率为5.50%及以上的产品共有27款，澳元产品收益表现依然惹眼。

招商银行、光大银行和北京银行到期的3款6个月期澳元产品分别获得5.60%、5.50%和5.50%的较高收益率，除光大银行理财产品资金投资于信托贷款与债券和货币市场工具的组合外，招商银行和北京银行的澳元产品均投资债券和货币市场工具。