最亏银行理财产品两年赔掉近一半

2011年07月19日 02:35
来源：新京报

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原本投资期限为1年的理财产品，经过展期累计投资期限为726天，但通过这726天的“理财产品投资者并没有得到分毫的收益，反而是大亏了44.8%。

根据普益财富7月1日发布的上半年理财产品统计数据显示，该产品以-22.4%的年化收益率成为今年亏得最惨的产品。今年1月27日，某银行公告该行的一款理财产品到期，按照当日净值，该产品单位净值为0.554元，实际到期年化收益率为-22.4%的年化收益率

成立于金融危机爆发年

事实上，这支理财产品是一种新型的FOF(Fund of Fund)理财方式，称为基金中的基金。该产品成立于金融危机爆发的2008年1月，发行期一年。银行通过该产品的募资所得，投于平安信托设立的资金信托，资产配比为0—95%证券投资基金、5%-100%新股申购等。该产品的投资报告显示，2008年上证综指从年初开始大跌，但该产品直到8-10月，才开始大幅降低股票型基金、封闭式基金、场内ETF等高风险基金的投资比例，且基金投资比例仍高达93%。

到2009年初产品到期时，产品净值仅为0.5642 ，亏损幅度高达-43.58% 。由于高额亏损，2009年产品到期时，产品发行银行最终宣布展期2年。而对于产品的展期，银行也为投资者提供了不小的优惠，展期期间的固定管理费(包含保管费、认购费和管理费)全部降为0。

“踏错点”错失有利行情

为了减少投资损失，银行更换了该产品的投资经理，并自2010年9月份宣布，允许1个月之内两次赎回。但这并没有对挽回损失起到太大作用。在2009年A股市场大势向好的情况下，该产品并未出现明显好转的迹象。

2009年上半年上证指数从1820.81点上涨至2959.36点，涨幅高达62.5%，而同期，该产品的净值仅从0.56元涨到0.649元，涨幅仅为15.9%，远远跑输大盘。

产品新任投资经理在2009年度投资报告承认，在2009年的产品投资报告中，由于2008年度金融危机的打击，产品净值在2009年初亏损一度近半，为了保住产品净值不再出现向下亏损，产品采取了非常保守的投资策略，这也使这款产品错失了2009年上半年的有利行情。

踏错点的遭遇不仅这一次。2009年下半年，在产品净值有一定提升后，其投资策略变为积极，但自8月后，市场处于震荡行情中，投资业绩改善不明显。

期间，不少投资者忍痛割肉，该产品的投资规模从最初的4.5亿元，最终只剩下1000万元。

- 专家点评

没有止损条款导致巨亏

曾经有上述产品的投资者建立了维权QQ群称，与银行的合同上写明，如遇到市场剧烈波动对产品有重大影响，将提前终止。从2008年1月至当年底，股指大幅下跌58%，“这算不算剧烈波动？巨亏45%算不算重大影响？亏损近一半了还不及时终止，银行算不算违约？”投资者质疑。

中国社科院金融研究所研究员王增武认为，这款产品出现巨额亏损主要有两个原因，一是没有设计相应的止损条款。比如，在产品亏损10%的时候，银行若能及时警惕并采取行动，最终亏损可能不会这么多。王增武称，在金融危机爆发后，由于市场波动造成很多理财产品收益不佳甚至亏损，尽管也有产品加入“警戒线”的设计，但是包含警戒线乃至止损线设计的产品还是少之又少。

王增武同时指出，在市场出现变动时银行操作主体没能及时调整策略也是造成产品亏损的原因之一。投资类产品一般一部分投资于股票或基金，一部分投资于债券等高收益产品，两者之间的比例分配没有限制。但是，当股市好的时候，投资于股票或基金的比例会大一些以博取高收益，但是风向一转”，若投资的比例没有发生相应变化，产品面临的亏损风险就会很大。

- 调查

陷阱 1

预期收益等于实际收益

“购买产品时银行说预期收益能达到10%，可最后不仅没收益，还亏了3%。”类似这样的纠纷和投诉时有发生。

现在，不少银行客户经理在向客户推销产品时，都会口头保证收益，使客户误以为预期收益就是最后的实际收益。事实上，只是银行按照正常市场情况下测算的参考收益，如果产品存续期间市场环境发生较大变化，预期最高收益未必能够实现。购买产品时，不要一味听信销售人员的说辞，应以产品合同为准。

一般来说，银行理财产品分为保证收益型、保本浮动收益型、非保本浮动收益型产品。保证收益型产品风险小，一般都能实现其承诺的收益率。

保本浮动收益型和非保本浮动收益型产品风险略高，它除了不保证投资者一定能获得预期收益率外，购买非保本浮动收益型产品的投资者的本金甚至有可能发生损失。因此，在选择此类型产品时要谨慎。

陷阱 2

保险产品变身理财产品

刚退休的刘女士到银行取出已到期的20万元定存，银行理财经理向她推荐了一款三年期“理财产品”，并称产品的收益可达到7%———8%，风险低并有分红，比定存划算得多。于是刘女士就购买了“理财产品”，半年后，刘女士由于出国急需用钱，想提前赎回理财产品，但却被告知自己当时购买的是保险产品，如果当年退保，只能拿到30%-40%的本金。由于销售人员的误导，刘女士误以为这款保险产品就是银行理财产品的一种。

因此，投资者要仔细查看产品认购书：如果是银行的理财产品，一般认购产品的名称为某某银行第某期人民币(外币)理财产品，还会有理财产品的编号。如果是银保产品会在认购书中有保险公司的名称、保险产品的名称。

- 比较

五大投资品种上半年四类亏损

信托：9.46%

上半年，在银行理财、股市、基金、信托等投资收益排名中，信托以9.46%的平均年化预期收益率领衔。从平均年化收益率看，资金需求旺盛的房地产业位列第一，其平均年化预期收益率为10.86%，其次是商品类信托，平均年化收益率为9.72%。

不过，目前银监会已要求信托公司控制房地产信托业务发展节奏和规模，预计信托产品发行规模短期或会受到一定抑制。

A股：-1.6%

今年上半年，上证指数与深证成指分别下跌1.6%和2.8%，A股总市值缩水7683亿。

投资者的钱包也随之缩水。根据某大型财经网站的调查，上半年炒股亏钱的股民占到八成以上，其中超过五成的股民亏损幅度超过20%。

券商集合：-5.18%

今年以来，券商集合理财产品平均回报率为-5.18%。仅有5只货币型、12只债券型，以及7只混合型和3只股票型，共27只产品实现正收益，亏损最严重的达23.25%。

券商集合理财是由证券公司发行的、集合客户的资产，由专业的投资者(券商)进行管理的一种理财产品，主要投资于股票、债券等金融产品。