朗源股份：中报拟10转增12股高送转带来短炒机会

2011年07月22日 10:16
来源：凤凰网财经作者：山东神光

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朗源股份(300175)中报拟10转增12股

山东神光

事件：朗源股份(300175) 发布2011年半年报，公司上半年实现营业收入2.36亿元，归属上市公司股东净利润2670万元，分别同比增长36.48%和21.69%；基本每股收益0.27元。公司拟以资本公积金每10股转增12股。发布2011

神光分析：

1、公司是果品加工行业的龙头企业，主要产品为苹果和葡萄干，产品以外销为主。公司在国内首创一套符合国际标准的果品标准化加工分级体系，业务上已经形成“公司+协议基地+标准化”的种产销一体化模式。公司目前是国内唯一规模进军国际的果品供应商。公司鲜果出口市场主要在东南亚地区，其中印尼市场占公司收入的半壁江山。

2、公司业绩的增长主要来源于海外销售的增加和价格的提高。报告期内，公司主营产品苹果和葡萄干的营业收入分别为1.15亿元和1.08亿元，分别同比增长27.92%和43.53%。从主营业务分地区情况看，印尼市场实现营业收入1.08亿元，同比增长35.36%，主要是因为公司鲜果品牌在印尼市场有较高的品牌知名度；英国市场实现营业收入3439.8万元，同比增长1482.98%，主要原因是公司成功打开英国市场，开始和英国主要干果经销商展开直接合作，上半年英国需求量大增。

3、公司把与代理商的合作转变为同欧洲各国的大型干果经销商和烘焙企业直接合作，主要客户也从代理商转变为终端的跨国食品加工商和零售商，盈利能力增强。国内市场方面，公司计划直营店、超市、批市、网购平台等多渠道结合拓宽市场，公告称，预计在未来三年，国内销售规模有望占到公司总销售规模的三分之一。

4、公司具有种产销一体化的优势，募投项目的投产将大幅提升鲜苹果和葡萄干产能，同时开拓杏仁核桃仁等新市场，充分利用现有的销售渠道实现较快盈利。目前股价对应11/12年动态PE分别约38倍、30倍，估值偏高；但高送转可能带来短炒机会。