“追尾”撞退机构热情高铁AH股双双“出轨”

2011年07月26日 02:15
来源：每日经济新闻作者：杨可瞻

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受 “7·23甬温线动车事故”影响，昨日(7月25日)，高铁概念股遭遇集体抛售，推动交运设备指数大跌近6%，领跌全部44个行业指数。龙虎榜显示，以机构为主的资金是大跌的幕后推手。而在H股市场，高铁概念股同样遭遇了“滑铁卢”中国南车(01766，HK)收跌13.96%，股价创一年来新低。

大股东、机构很受伤

惨不忍睹，可能是形容高铁概念股昨日表现最恰当的词语之一。

昨日早盘，铁路基建板块在开盘10分钟内狂泻近3%，瞬间超过半壁江山翻绿。资料显示，39只高铁概念股中，多达4只个股跌停，另外9只跌幅在6%以上，仅亚厦股份(002375，SZ)收涨。同时，流通市值最大的前10只个股平均下跌5.89%，跑输高铁产业指数约1个百分点。

事实上，高铁概念股覆盖了从上游原料、机械车辆、基建到铁路营运及物流的4个产业链。而从昨日市场表现看，由于公众视线聚焦于列车电源系统和信息传递系统的抗危险性上，负责动车组车辆、零部件和信息电子设备生产的个股，其抛售程度也最为严重。其中，动车组车辆生产商中国北车(601299，SH)、中国南车(601766，SH)分别暴跌9.69%和8.9%和负责桥梁橡胶支座、减震降噪弹性元件生产的时代新材(600458，SH)、负责轨道交通智能电源系统的鼎汉技术(300011，SZ)均遭跌停。另外，负责轨道系列化产品生产的中国铁建(601186，SH)和负责铁路铺轨工程的中国中铁 (601390，SH)跌幅均在5%以上。

值得一提的是，高铁概念股还在H股市场遭遇“滑铁卢”。其中，中国南车收跌13.96%，股价创一年来新低。另外，中国中铁(00390，HK)和中国铁建(01186，HK)均下跌约7%，刷新年内低点。

不太走运的是，今年一季度，包括基金、券商甚至QFII等机构资金大量入驻中国南车和北车。其中，泰达宏利效率优选基金买入中国北车2329.26万股，占流通股比重0.91%。华融资管、瑞士银行和海通证券则分别买入流通股的0.89%、0.87%和0.82%；中国南车则吸引了海通证券、瑞士银行和泰康人寿和中信证券客户信用交易担保证券账户四大新进股东。《每日经济新闻》记者发现，一季度新进中国北车的4家机构平均持股2230万股，假定其二季度至今未增减持，按一季度均价8.39元计算，其平均被套36%。相比，中国南车的4家新进机构则平均被套27%。

相比之下，前不久还大手笔增持南、北车的控股股东更显“杯具”。截至6月30日，南车集团已增持中国南车280万股，约占总股本0.02%。7月12日，北车集团又增持中国北车410.7万股，增持后约占总股本61.05%。不过，本月以来，南车集北车已分别累计下跌15%和12%。

有意思的是，中国南车还拟以6.02元(除息后)价格，向社保基金定向增发募资50亿元，向大股东定增募资60亿元，进一步发展高速动车、大功率机车等核心业务。目前，增发方案尚需股东大会和证监会核准。另外，北车拟以不低于6.1元价格，向大股东等特定对象定向增发。对此，有券商人士直言称，鉴于事故后急转直下的市场预期，南车定增方案实施将具有不确定性。

券商观点现分歧

昨日机构出逃高铁概念股的身影，在龙虎榜中暴露无遗。

资料显示，负责高铁紧固扣件的晋亿实业(601002，SH)卖出席位中，1个机构专用席位累计卖出653.9万元，占全天成交额的2%。其余4个卖出席位均为游资。另外，3家机构专用席位合计卖出时代新材1.29亿元，竟占总成交额31%。另外2家卖出席位分别是方正证券总部和海通证券国际部。

昨日，《每日经济新闻》记者先后致电多家券商的交运行业研究员。得到的回复却多是，由于掌握的信息有限，对高铁股影响不好评判。尽管如此，几家券商的最新研报却暴露出，机构对于高铁股后市的看法已现分歧。

作为较中性的一方，国泰君安称，“7·23”事故是2007年高铁投入运营以来最严重的事故，预计铁道部会更重视运行安全问题，建设节奏将进一步放缓，相关铁路设备企业的成长性会受到影响。因短期无法看到铁路建设和投资规模的超预期，相关上市公司难享行业鼎盛时期的高估值，维持铁路设备子行业“中性的评级。招商证券态度也比较谨慎。其报告称，目前尚未正式发布动车追尾的原因，无论是信号系统的原因还是铁路管理的问题，都将给高铁板块股价带来压力，短期宜回避。另外，申万也下调铁路设备行业评级至“中性的一称高铁设备商将受负面影响。

平安证券相对乐观。其表示，事故频发不影响铁路改革发展大局。一方面是产业转移带来的运输需求快速增长；另一方面是铁路运营体制改革释放的体制红利。铁路板块整体处于被低估的位置，维持铁路行业“强烈推荐”评级。

中金公司则将注意力放在了航空股上。报告称，历史上，高铁事故后3个月内，航空股跑赢大盘是大概率事件。2011年至2014年，预计高铁对航空的绝对分流为10%、30%、33%和39%。数据显示，昨日航空股普遍冲高回落，其中东方航空(600115，SH)涨1.19%，南方航空(600029，SH)跌0.38%。

东莞证券研究所副所长俞杰表示，尽管部分高铁股遭遇错杀，但鉴于市场看法已经出现根本改变，短期应回避所有高铁概念股。具体来说，在前铁道部部长被更换后，市场只是忧虑高铁投资速度可能放缓。但在“7·23”事故后，市场对高铁技术定位产生了怀疑。从这个角度看，除非高铁和动车未来相当一段时间内保持稳定运行，上述忧虑都不会轻易解除。预计短期内高铁股还有一轮调整。中期，部分错杀个股可能缓慢反弹。至于航空股，其对高铁替代只是一种题材炒作。由于大部分估值较高，并不存在较好的中线投资机会。

“对高铁股投资应谨慎，特别是负责信息和控制系统的个股”，某南方券商行业研究员告诉记者，“可以预见的是，中国高铁投资很可能进一步放缓。如果市场环境不佳，对其整体估值还可能进一步下移。”