国脉科技董事长提议“10转10” 上市不足5年股本将扩容12倍

2011年07月28日 06:14
来源：上海证券报作者：宋元东

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⊙记者宋元东 ○编辑祝建华

国脉科技昨日的一字涨停再次见证了高送转的魅力。国脉科技昨日公告，为增加公司股票的流动性，由公司董事长隋榕华提议，拟向董事会提交2011半年度每10股转增10股的高送转预案。如果该方案得到批准，这意味着公司上市不足5年，总股本将扩容约12倍。

国脉科技的股本扩容始于2007年。在当年的大牛市氛围下，公司在中报和年报分别推出了“10转10”和年10送5转5派1”的高送转方案。2007年。国脉科技从年初的20元附近，最高涨至当年8月3日的119.77元，7个月的涨幅逼近500%，堪称大牛市中的大牛股。

在连续两次实施高送转期间，国脉科技曾提出增发计划。2007年9月，刚上市不足一年的国脉科技准备公开增发A股。但在2008年4月2日，福建监管局对公司在巡查中发现的问题发出了限期整改的通知。当年的4月22日，公司公开增发事宜未获证监会审核通过。

随后，国脉科技在2009年度实施过一次每10股送5股派0.6元的分配方案。今年1月，国脉科技成功实施了一次定向增发，发行3200万股。

资料显示，国脉科技IPO发行1670万股，总股本增至6675万股，于2006年12月15日上市。如果此次高送转方案得以实施，以目前总股本4.33亿股为基数，公司总股份将增至8.66亿股。这意味着，上市不足5年的国脉科技总股本将扩容约12倍。

分析人士指出，较2006年净利润2969万元，国脉科技2010年净利润增长约240%，几年摊薄下来的复合增长率并不算太高，尤其是近3年增速明显回落，公司高速扩充的股本规模与净利润的扩容水平并不匹配。2008至2010年，国脉科技的净利润增长率分别为36.19%、20020%和10.68%，净利润规模从2008年的7748万元增至2010年的1.03亿元，利润虽显现增长，但增速明显回落。

如今，公司董事长再次提议“10转10”的理由却是着眼于“股票的流动性”，使公司规模与快速发展相匹配。显然，高送转的实施对于想减持的大股东和高管们最为有利。包括董事长隋榕华在内的公司高管，多年来频繁减持公司股份。公开信息显示，从2007年以来，隋榕华先后减持过18次，其最近的1次减持发生在去年1月，当月合计减持近150万股。最新资料显示，隋榕华仍持有公司710万股，其中178万股为无限售股。

而最大的受益人可能是国脉科技控股股东陈国鹰一家人。陈国鹰共持有公司1.17亿股，2009年12月30日，陈国鹰辞去董事长一职。根据相关规定，他持有的5855.85万股要延迟一年半才可上市流通，完全解禁时间为今年6月30日。虽然陈国鹰未曾有减持记录，但其妻子林惠榕、岳父林金全，也即公司的第一、第三大流通股东都曾大举减持，去年1月，父女二人曾在6天内套现近2亿元。截至今年一季报，两人仍分别持有1.1亿股和3172万股，全部为无限售股。