京沪高铁承建商中国水电将上市：2011年最大IPO蒙阴

2011年07月28日 07:22
来源：时代周报作者：陶喜年

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很少有人能想到，以承建水利、水电工程为主业的中国水利水电建设股份有限公司(以下简称“中国水电”)，会是京沪高铁最主要的承建单位之一。

7月25日晚，几乎与铁道部温州动车追尾事故新闻发布会举行同时，证监会发布公告称，中国水电将于7月29日上会。中国水电拟在上交所发行不超过35亿股，计划募集173.168亿元资金。

一边是2011年国内资本市场最大的IPO项目亮相，一边是高铁运行多年来最惨痛事故新闻发布会的举行。两个看似不相关的事件，就此戏剧性地联系在一起。而其关联性，正在于中国水电是国内高铁项目的最大参与者之一。

时代周报记者发现，2008-2010年，京沪高速铁路股份有限公司连续三年成为中国水电的第一大客户，占当年公司营业收入的比例分别为6.93%、8-71%和4.49%。中国水电仅在京沪高铁标段的合同金额，即达到142.7亿元。

中国水电承建的京沪高铁第三标段，北起山东济南，南至江苏徐州，正线全长266.617公里。这些路段的工程质量是否过硬，将成为中国水电登陆资本市场最大的考验之一。

而温州动车追尾事件，无疑给中国水电的上市蒙上了一层阴影。

142.4亿元中标京沪高铁

中国水电由国资委旗下的中国水利水电建设集团公司(持股99%)、中国水电工程顾问集团公司(持股1%)于2009年11月30日发起成立，公司主营业务包括工程承包、电力投资与运营、设备制造与租赁、房地产开发等，十分庞杂。公司还是国务院国资委认定的从事房地产业务的16家央企之一。

截至2010年12月31日，中国水电承建和修建了铁路663.154千米、高速公路和高等级公路约1820.77千米、隧道约115.28延长千米、桥梁约122.79延长千米、房屋竣工面积约401.98万平方米；先后承建大型机场工程6项，城市轨道交通工程5项。

历史上，中国水电一直以水利、水电一房地产等为主业，中标京沪高铁建设，成为公司发展的一个里程碑和转折点。

2008年1月，此前从未涉及高铁项目的中国水电，以142.4亿元中标京沪高速铁路土建工程3标段。

京沪高铁号称“世界上一次建设里程最长、技术标准最高、运行速度最快、投资规模最大的高速铁路”，从立项、招标、建设到投入运营，一直备受各界瞩目。

京沪高铁共分6个标段，当时共有15家企业参与角逐，最终6家企业胜出。除中国水电外，中国铁道建筑总公司旗下的中铁十七局、中铁十二局分别中标TJ-1与TJ-4;中国中铁股份有限公司旗下的中铁一局、中铁三局分别中标TJ-2与TJ-5;中国交通建设股份中标TJ-6。六个标段施工总报价合计约为837亿元。

从无铁路建设经验的中国水利，能在京沪高铁这样重要的高铁项目上打败中铁二局等专业公司中标，当时颇令业界吃惊。而中国水电在投标价格上，无疑做了极大的让步。

公开资料显示，在今年6月30日京沪高铁通车前，中国水电在京沪线共建成桥梁203公里，隧道26公里，轨道工程232双线公里，主要工程包括黄河南引桥、跨济兖钢箱系杆拱桥、罗而庄大桥、西渴马隧道、泰安站、大汶河特大桥、泗河特大桥、曲阜东站等。

在短短的两年多时间内完成这些工程，令中国水电上下十分振奋，而这些工程能否经受时间的考验，现在还远不到可以下结论的时候。

从水电到铁路

京沪高铁是中国水电首次进军铁路建设市场。

除京沪高铁外，中国水电还中标了新建南京至杭州铁路客运专线工程，即杭宁高铁项目的NHZQ-2标段，合同金额49.43亿元。该工程已于2009年4月开工，预计2011年12月竣工。

与京沪高铁连续三年居中国水电第一大客户类似，杭宁高铁项目亦成为中国水电的大客户，2009年，该项目位列公司前5大客户第三位，到2010年，已成为仅次于京沪高铁的第二大客户。

根据中国水电官方网站的信息：以京沪高铁建设为开端，中国水电集团目前已承担宁杭、贵广、南广、大西、沪昆等13个铁路项目的施工任务，施工总里程长度达到683公里，合同总额345亿元。为适应铁路建设的发展，中国水电还专门成立了铁路事业部和专业的铁路公司，共有14家成员企业从事铁路建设业务。

记者发现，2011年1月21日，注册资本5000万元的中国水电建设集团铁路建设有限公司成立，其中中国水电持股99%，中国水电集团持股1%。该公司或将成为中国水电专门从事铁路建设的专业公司。

中国水电十分看好铁路建设。其《招股说明书》称，根据铁道部《2010年全国铁路主要指标完成情况》，2010年我国铁路完成基本建设投资7091.05亿元，比上年增长18.07%。预计从2011-2015年，铁路平均每年将完成基建投资6000亿元以上。到2020年，铁路建设总投资将达到5万亿元。上述投资规划将为铁路建筑市场带来巨大的发展空间。

但京沪高铁通车后连续发生的一系列问题，让各界对高铁在中国的突飞猛进，产生不少疑问。而问题主要集中在两个方面：时速300公里的高铁是否安全？全长1318公里的京沪铁路线路，质量是否都能过关？

作为京沪高铁、杭宁高铁等高铁线路最主要承建商之一，正在筹谋上市的中国水电，正待接受时间的考验。