基金二季报现另类“重仓股”

2011年07月29日 07:26
来源：理财一周报

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二季度基金重仓股重合率平均值达36.67%，4只个股占流通股比超30%

理财一周报记者/蒋颖博

根据Wind资讯，基金二季度持有826只个股，从重仓股看，相比一季度，二季度重仓股共654只，较一季度重仓股个数666只略有减少，新增加的重仓股119只，剔除131只重仓股。二季度前20大重仓股持有市值合计占基金股票投资总市值的38.12%，较一季度有所集中。

与常规的重仓股不同的是，从理财一周报基金小组统计来看，二季度基金介入了ST股和未股改的S股，并且，我们发现，不少个股在二季度被基金控盘。

二季度参与6只ST股和2只S股

虽然各大公司的中报还未公布完毕，但是根据基金的二季报，我们已经可以发现基金在一些个股上进出的蛛丝马迹。从公布的二季报来看，有6只ST股和2只S股入了基金公司的法眼。

先看两只S股，分别是S上石化和S仪化。S上石化被6只基金持有，分别是富国上证综指ETF联接基金、易方达平稳增长基金、申万菱信新经济基金、上投摩根中国优势基金、国富中国收益基金和海富通股票基金。其中，上投摩根中国优势基金持有6451万股成为老大。

而S仪化也被上投摩根中国优势基金一家基金持有3260万股，可见，该基金钟情于S股，从上投摩根中国优势基金的二季报公布情况我们也可以看出，S上石化成为这只基金的第一大重仓股，而在S仪化位列第十大重仓股。

除了尚未股改的S股，原本被基金唾弃的ST股也出现在此次的二季报中，各大基金公司对于ST股的投资有着严格的限制，有些基金更是规定，不准碰ST股。

但从历史上看，ST股反而有着最强的爆发力，特别是基金公司参与的ST股，多半存在着基本面强烈变化的预期。譬如三安光电、中航电子都是由ST股变身成为超级大牛股。

在二季度，基金参与了6只ST股，它们分别为*ST金马、*ST盛工、ST东源、ST汇通、ST科龙、ST能山。

*ST金马被4只基金持有，分别为大摩领先优势基金、新华优选成长基金、新华泛资源优势基金和新华中小市值优选基金。可以看出，新华基金重仓持有该股，3只新华系基金共同持有716.2万股。

*ST盛工被3只基金持有，均是国泰基金旗下基金，分别是国泰金牛创新成长基金、国泰区位优势基金和基金金泰，共同持有1182.97万股。

ST东源被9只基金持有，是所有ST股中，持有基金最多的一家，这9只基金分别是国泰金鹰增长基金、国泰区位优势基金、国泰金鹿保本三期基金、长盛创新先锋基金、富国优化增强A基金、国泰中小盘成长基金、广发行业领先基金、上投摩根双息平衡基金和长盛动态精选基金。

我们发现，国泰基金旗下有4只基金共同介入，持有该股998.56万股，另外，广发行业领先基金单只基金持有670万股成为持有老大。

另外还有3只ST股均被一至两只基金持有，ST汇通被招商大盘蓝筹基金和长盛创新先锋基金持有，ST科龙由博时创业成长基金持有498.25万股，ST能山被宝盈鸿利收益基金持有322.79万股。

细辨基金二季度控盘股

所谓基金控盘股，是我们统计二季报中发现，有不少个股被基金大量持有，其持有的股票市值已经达到了流通股中很高的比例。

一般来说，如果持有一家上市公司30%以上的流通股，就能够影响其股价。记者发现，在826家个股中，有4只个股的基金持股比例超过了流通股的30%，它们是万邦达、威孚高科、泸州老窖和国中水务。各大基金持股占流通股比分别达到了52.44%、32.70%、32.44%和30.87%。

万邦达被8只基金持有，分别是嘉实主题精选、银华内需精选、银华优质增长、银华富裕主题、华富竞争力优选、华商盛世成长、华商产业升级和华商策略精选。可以看出，北京的两大基金公司银华基金和华商基金分别有3只系列基金持有该股。

其中，银华基金总共持有1742.99万股，华商基金持有1353.79万股。而万邦达的基金持股数高达50%以上，可谓是绝对控盘。

威孚高科被30只基金持有，分别是华夏回报、华夏回报2号、华安创新、博时价值增长、嘉实回报灵活配置、长盛创新先锋、富国天合稳健优选、富国天合稳通胀通缩主题、易方达平稳增长、易方达积极成长、易方达行业领先、易方达科讯、大成深证成长40ETF、南方中证500、鹏华中证500、广发中证500、银华优质增长、基金同盛、南方盛元红利、南方优选价值、南方优选成长、南方恒元保本、华泰柏瑞行业领先、长盛动态精选、富国天博创新主题、长盛同德、建信内生动力、中邮核心优势、华商盛世成长和华商策略精选。

从威孚高科的持股明细来看，富国天博创新主题基金持有1887.09万股，占流通股比例的4.957%。从基金公司上看，易方达基金旗下有4只基金共同持有，南方基金旗下有5只基金在二季度共同持有。

作为控盘股四大股之一，泸州老窖的持股基金数量可谓是最多的，共同被77家基金持有，分别是广发聚丰、南方成分精选、广发策略优选、长城消费增值、广发小盘成长、景顺长城增长2号、东方精选、易方达消费行业、博时精选、长城安心回报、兴全趋势投资、大成价值增长、基金银丰、交银精选股票、工银瑞信红利、南方避险增值、大成财富管理2020、银河银泰理财分红、鹏华动力增长、长城久富、景顺长城动力平衡、景顺长城增长2国投瑞银瑞福优先、广发稳健增长、基金景宏、易方达价值精选、基金科瑞、东吴价值成长、大成精选增值、广发行业领先、基金景福、大成积极成长、银河行业优选、天治核心成长、交银先锋股票、长信银利精选、广发核心精选、长信增利策略、中银中国精选、金鹰行业优势、信诚盛世蓝筹、中银蓝筹精选、工银瑞信深证红利ETF、中银动态策略、建信内生动力、华富成长趋势、农银汇理中小盘、国富成长动力、农银汇理策略价值、交银主题优选、长盛动态精选、农银汇理平衡双利、诺安主题精选、中银行业优选、南方宝元债券、华安动态灵活配置、国联安优势、建信核心精选、中欧新趋势、上投摩根中小盘、金鹰稳健成长、华泰柏瑞价值增长、易方达科翔、金鹰主题优势、银河创新成长、华安行业轮动、中银稳健双利A、南方策略优化、国泰金龙行业精选、国投瑞银中证下游、诺德中小盘、信诚深度价值、长盛量化红利策略、浦银安盛红利精选、国联安红利、中海蓝筹配置和大成强化收益A。

最后来看一下，国中水务，该股虽然被5只基金共同持有，占流通股比的30.87%，但其实是由一家基金公司控盘，它就是新华基金，数据显示，新华基金旗下5只基金共同持有3010万股。

除了以上四大基金控盘股，持股20%以上的不在少数，根据统计，有16家上市公司被基金持股占流通比达20%以上，这些公司是七星电子、立讯精密、伊利股份、汇川技术、三安光电、永清环保、小天鹅A、国电南瑞、浙富股份、中国化学、美的电器、恒生电子、康得新、格力电器、上海家化、苏宁电器和人福医药，而持股10%以上、20%以下的个股多达103只。

重仓股重合率有所下降

基金重仓股的选择决定着基金的业绩，同时也体现了基金管理人的投资策略和风格偏好。

好买基金认为，可以从基金公司重仓股的配置来考察旗下基金在投资策略上的一致性和基金经理在具体操作上的风格自由度。

好买基金设计了重仓股重合率，具体公式为：

其中N表示所考察的单只基金重仓股个数，一般取10。该指标反映的是基金重仓股的平均重合率，即单只基金重仓股中平均有多少比例是与其他基金重仓股重合或共享的，其取值范围为0%～100%。

好买基金认为，从二季度基金的重仓股重合率来看，平均值为36.67%，比一季度降低了0.38个百分点，体现出基金的操作比一季度略有分化。从单个基金公司来看，规模较大的公司普遍重合率较高，小公司的重合率较低。

比如华夏、易方达和嘉实基金的重合率都超过六成，说明在偏股型基金的10只重仓股中，平均有6只是交叉持有的。而重合率较低的如金元比联、浦银安盛和民生加银则只有10%的重合率，旗下基金的重仓股基本都不相同。

从排名来看，超过50%重合率的基金公司有华夏基金、易方达基金、嘉实基金、南方基金、博时基金、广发基金、大成基金、华安基金、银华基金、富国基金、工银瑞信基金和上投摩根基金。

“造成这种现象有两个原因，首先是在旗下基金较多的情况下，由于可供选择的优质股票数量是一定的，重仓股重合的可能性会比较大。第二个原因是大规模基金往往配置大股票，大公司旗下基金的规模也较大，这样就使得重合度较高。”好买基金研究中心分析。