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张春:在美债危机中学习财政透明度

2011年08月02日 04:40
来源:第一财经日报 作者:田享华 曹齐

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田享华 曹齐

关于美债危机的最新消息是,美国两党就提高债务上限达成一致。此举虽然避免了美债违约,但意味着美国继续开动美元“印钞机”,这可能将加剧中国等新兴市场的通胀形势。

这一结局虽然看似“有惊无险”,因为美元的贬值还会成为趋势,这对于中国而言并非好事。美国财政部公布的数据显示,截至今年5月末,我国持有美国国债11598亿美元,较4月底增持73亿美元,我国是美国国债第一大持有国。

美债危机刚刚化解,欧债危机还在持续上演,对于中国而言,庞大的外汇储备需要有处可去,国内的融资平台亦存在风险,决策者需要何种眼光与策略去应对,日前,《第一财经日报》专访了上海交大高级金融学院执行院长张春。

第一财经日报:美国两党虽然已经达成协议,几乎在最后期限内同意了提高债务上限,但他们为何之前会提出分歧巨大的方案,最后又能达成统一?

张春:这个很简单,因为美国政府的财政还是非常透明的,有纳税人的监督,政府要钱,它要么征税,要么少花一点。近年来,美国政府发动战争、刺激经济、人口老龄化等,都需要花很多钱。

民主党的政策风格主要偏向穷人,讲政府要多花钱提供福利,主张征税;共和党的政策风格比较偏向于富人,说政府权力太大,钱浪费了,不能乱花,要减少税收和赤字。现在美国政府每年至少会有10%(占GDP的10%)的财政赤字。

也就是说,它是靠借钱来发展的。它借钱,就要靠中国还有其他国家买它的国债。但是借债也不能无限度,为了限制政府乱花钱,国会就设置了债务上限,让政府不能随意借钱,这就相当于逼着政府减财政赤字。

怎么减?共和党要减开支,民主党要征税。这些年,经济危机使美国政府收入少了,战争开销增加,还有一个就是救市的刺激计划。现在双方都认为要把上限提上去,但是提高多少是个问题。民主党尤其是奥巴马希望一次性提高,至少两三年就不用再往上提了。共和党则希望分阶段提高,因为明年要大选,它希望竞选的时候再来一次,可以作为筹码,对其竞选有利。

日报:你倾向于认为这场争议只是一个政治秀,那么,最后这个版本是哪个党派获益更多?

张春:虽然两党确实“打”得比较厉害,但的确是个政治秀。议员们也不是傻瓜,债务违约对美国危害最大。方案肯定会通过,只是通过的过程会有些曲折。

即便没有通过,也没有关系,议会也会看市场的反应,如2008年全球金融危机的时候,美国政府要国会通过一个救助计划,当时共和党非常反对,第一天没有通过,第二天股市就跌了700多点。于是,第二天马上就通过了。这就是所谓的“不见棺材不落泪”

日报:美国巨额财政赤字和其自身的经济关系大吗?如何看待美国复苏的前景?

张春:还是有一定的关系,债务问题对经济会有影响。短期有一定的好处,但是长期有很大风险。因为短期政府多花一些钱刺激经济可能是好的,但是长期你要还钱的,没有太大好处。我认为,美国债务相对来说还是比较健康的,应该还是能还得起的。当然,这其中还有政治方面的因素。至于前景,我对其长远发展表示担忧。美国经济肯定不会像以前那么好,但是也不是一下子很糟糕。它毕竟是一个大的经济实体,有很多的市场和技术、创新。当然这个创新能不能保持,和上世纪90年代或2000年那时相比,这个肯定是不可能了。美国的生活水平不可能像那时增加得那么快,但是也不会快速垮下来。我相信它不会一直是负增长。我估计它的GDP平均增长率会维持在1%~2%。这也许会持续较长时间。除非它有一个很大的技术创新,掌握了更加革命性的如低碳技术等。

日报:美国债务上限的处理方式对中国的启示是什么?

张春:美国的公共财政体制层面相当透明,这值得中国政府学习。我觉得共和党做的在一定程度上是对的,因为它必须监督政府,不能乱花钱。

这对中国也有一定的启示,我们的财政支出也应该透明化,钱收了多少,花到哪里去,对老百姓要有一个交代。比如像一些地方债务,它们的设立不少都没有通过地方人大机构,人大对它们也缺乏监督。所以,中国政府也应该公开透明,一定要给老百姓一个交代。

[责任编辑:liyang] 标签:上海交大 财政透明度 张春 
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