挑战权威看空美国 大公影响力仍有待提升

2011年08月04日 05:17
来源：上海证券报

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在一些重要的时刻，大公国际很会把握展现自己的机会。在美国通过提高债务上限的决议后，大公随即将美国的信用评级由A+下调至A，展望负面，但有人士认为，其影响力比之三大评级机构仍有不小差距，对美国评级的象征意义大于市场实际效应。

2011年8月2日(美国东部时间)，美国国会就政府提高债务上限通过了决议，虽然这个决定可以使政府继续借新债还旧债，但大公认为，这没有改变国家债务增速超过经济和财政收入增长的总趋势，这一事件成为美国政府偿债能力进一步下降的一个拐点。

大公因此决定将已被其在7月14日列入负面观察名单的美国本、外币国家信用等级从A+下调至A，展望为负面。

与此同时，三大评级机构中的两家，穆迪与惠誉仍维持了美国AAA的评级。其中，穆迪称政府若想恢复财政秩序并保住评级，额外的减赤措施必不可少，为了凸出这一威胁，穆迪对美国的评级赋予负面展望，意味着未来12-18个月内有降评的可能。

惠誉相关人士则表示，8月底前将对美国完成一次更彻底的复评，不排除可能将展望定为负面。

标普仍未作出评判。

三大国际评级机构给予其本土美国的信用评级基本都在AAA级。大公国际董事长关建中告诉记者，自1949年穆迪给予美国政府AAA等级以来，这一信用等级就从未有过变化，正是这样一个最高信用级别使美国可以很容易借到钱。

而与没有变化的信用评级对应的是，美国从债权国变成了净债务国。

关建中告诉记者，1985年美国由债权国变为债务国，随后又沦为净债务国，债务规模越来越大，偿债能力日益下降，但评级机构并未向投资人及时披露其信用风险变动情况，依然维持其最高的信用等级，这种错误评级信息引导全球资本流向美国，为美国政府增加负债提供了条件。

但市场仍依赖于三大评级机构做出的判断，虽然国际上有来自国际货币基金组织、世行等机构有关改变这种话语权被垄断局面的呼吁，但建行高级研究员赵庆明说目前仍不能找到很好的替代机构，新生力量话语权甚至可以忽略不计。

大公昨日对美国下调信用评级获得了媒体的广泛关注，除了国内媒体，包括路透、华尔街日报中文网也在较为显著的位置给予了一定的关注，不过这可能更多体现其国际声誉的提高，而不是话语权的显著提升。

赵庆明认为，虽然国外媒体也会给予关注，但大公的举措仍更多限于象征意义，对市场的实际影响甚微，比如大公的评级结论还不能成为我国外储投资的参考。

但他也说大公国际的举措值得鼓励和支持，要想成为一家国际评级机构，大公也应该这么做，虽然大公距离挑战三大评级机构的权威仍有很长的路要走。

此前，中国银行(601988)国际金融研究所副所长宗良在接受本报记者采访时也表达了类似的观点。

不过积极看待的话，一些事件或许可以视为“星星之火”

大公国际2010年大胆对50个主权国家进行评级的行动为其获得了国际声誉，也带来国际业务。就在上个月大公国际首度对一家国际金融机构马来西亚联昌银行做出了信用评级，打破近百年来美国三大评级机构独占国际评级市场的局面，目前还有其他一些国家的金融机构正在委托大公为其进行评级，这些客户主要来自欧盟。

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